Passer au contenu principal

Deux secteurs qui pourraient être déterminants pour la prochaine décennie

Quelles sont les principales tendances à long terme dans le monde aujourd’hui  ? Dans cet article, Michael Hughes, gestionnaire de portefeuille client pour le BMO Fonds concentré d’actions mondiales (CGE) et le BMO Fonds concentré mondial équilibré, examine la valeur des sociétés riches en données en cette période d’essor de l’intelligence artificielle, et nous donne son point de vue sur les innovations qui révolutionnent le secteur des soins de santé et sur leur vaste potentiel.

Avril 2024

Photo of Michael Hughes

Michael Hughes

Premier vice-président et gestionnaire de portefeuille, GuardCap Asset Management Limited

Lire la biographie

À travers le prisme de la qualité

Il existe non pas une, mais des définitions de la qualité; ce qui n’empêche pas d’avoir quelques paramètres traditionnels sur lesquels tout le monde ou presque s’accorde, comme un faible niveau d’endettement et un rendement élevé du capital investi. Nous recherchons également d’autres critères, comme la diversification, la forte génération de trésorerie et la croissance à long terme dans le secteur. Il s’agit de s’assurer qu’une entreprise ne dépend pas trop d’un produit, d’un client ou d’un marché géographique et qu’elle pourra bien se comporter en cas de période difficile.

Plutôt que de déterminer les caractéristiques qui propulseront une entreprise vers le haut lorsque tout va bien, nous cherchons celles susceptibles d’offrir une protection en période de baisse. Par exemple, une entreprise d’un secteur en croissance devrait tenir bon en cas d’incertitude sur les marchés. Voilà les caractéristiques de qualité derrière le potentiel de croissance durable à long terme et de protection en période de baisses.

On retrouve dans les domaines de l’intelligence artificielle (IA) et des soins de santé certaines des principales tendances à long terme qu’il faudra surveiller en 2024. Ces thèmes présentent un positionnement propice aux occasions de croissance et définiront les orientations sectorielles de la prochaine décennie.


Au-delà du boom : IA et numérisation

La numérisation ou conversion de l’information et du contenu au format numérique, a été la grande tendance des dernières années, et nous nous attendons à ce qu’elle se poursuive, car elle a une incidence sur notre vie quotidienne. Pensons par exemple à la numérisation des paiements ou de la publicité. Les gens utilisent moins d’espèces et les publicités couvrent plus de biens immobiliers en ligne que jamais. Bien entendu, l’avènement de l’IA commence, dans une certaine mesure, à faire de l’ombre à la numérisation. Les marchés ont réagi fortement et les cours des actions de certaines sociétés ont explosé en raison de la conviction selon laquelle l’IA prendra de plus en plus de place dans nos modes de vie. Problème : l’univers de l’IA est globalement immature, encore imprévisible à long terme, et il est pour l’instant impossible de savoir avec certitude qui seront les gagnants et les perdants du passage à l’IA.

Pour l’heure, le marché semble indiquer que les fournisseurs et fabricants d’infrastructure d’IA (p. ex., processeurs, infrastructure de données et stockage, et les principaux fournisseurs d’IA Open Source) feront partie des gagnants. C’est l’argument « pelles et pioches » : au début de la ruée vers l’or, il était plus probable de faire fortune en ouvrant un magasin d’outils à proximité des gisements aurifères qu’en cherchant le métal jaune. D’où le rendement particulièrement supérieur des « Sept Magnifiques », un groupe d’entreprises technologiques de premier plan, même si certaines commencent déjà à perdre de leur superbe.

« Il est pour l’instant impossible de savoir avec certitude qui seront les gagnants et les perdants du passage à l’IA. »

Deux éléments essentiels sont toutefois nécessaires pour que l’IA fonctionne. Le premier est la puissance de calcul, d’où l’importance de sociétés comme Nvidia. Le second, tout aussi vital, est celui des données. Supposons qu’une entreprise dispose d’un avantage sur ce second point par rapport aux autres entreprises de son secteur. Dans ce cas, sa capacité à investir dans des capacités IA lui permettra probablement de réaliser des économies et des gains d’efficacité et de fournir plus de services à valeur ajoutée que ses concurrents. Nous sommes convaincus qu’appliquer un tel prisme de lecture à la sélection des titres à long terme constituera une stratégie gagnante. Nous ne cherchons pas nécessairement des sociétés riches en capitaux ou en actifs, mais plutôt des sociétés riches en données.

Alphabet, société mère de Google et l’un des principaux titres du BMO Fonds concentré d’actions mondiales (au 30 mars 2024), est un conglomérat de sociétés technologiques qui produisent des logiciels pour la collecte de données et qui exerce ses activités au-delà du secteur de la recherche par l’entremise d’entreprises dans le domaine de la robotique et même des sciences de la vie.


Un monde en mutation

D’autre part, dans le secteur des soins de santé, il y a quelques tendances à long terme fascinantes à surveiller, notamment les données démographiques. La Chine, deuxième pays le plus peuplé au monde, commence à vieillir. De nombreux pays sont confrontés à des défis semblables, mais à plus petite échelle. Pour mettre les choses en perspective : une personne sur six dans le monde aura 60 ans ou plus d’ici 2030, selon l’Organisation mondiale de la santé (OMS).1 Pour le secteur des soins de santé, cela signifie une augmentation de la demande, car le vieillissement s’accompagne malheureusement d’une détérioration de la santé.

La création d’une nouvelle classe de médicaments (le glucagon-like-peptide-1, ou GLP-1), dont certaines applications sont conçues pour aider les gens à perdre du poids, est une autre tendance qui a fait couler beaucoup d’encre. Cela pourrait avoir une incidence sur une grande partie de la population mondiale, car une étude de l’OMS a en effet révélé que plus d’un milliard de personnes dans le monde sont obèses.2 Gérer le surpoids pourrait permettre de prévenir de nombreuses maladies qui affectent la longévité, comme les maladies cardiaques. Les sociétés pharmaceutiques ont mis au point des composés qui simulent la satiété, ce qui facilite la perte de poids. Certains pensent que l’importance de cette tendance serait telle qu’elle pourrait avoir une incidence sur les prix de certaines denrées alimentaires. La demande alimentaire ne va probablement pas chuter soudainement, mais cela pourrait amener les entreprises concernées à ajuster légèrement leurs produits.

Novo Nordisk, qui fait également partie du portefeuille, innove dans le domaine de la médecine depuis plus de 10 ans. Elle est la première à avoir commercialisé l’insuline, en 1923, transformant à jamais le traitement du diabète.3 Aujourd’hui, l’entreprise continue de mettre au point des solutions, comme Ozempic (un médicament GLP-1), pour améliorer la qualité de vie des personnes atteintes de maladies chroniques dans le monde entier.


Comment l’ère de l’intelligence artificielle redéfinit les soins de santé

Les thèmes ci-dessus ne s’excluent pas l’un l’autre, loin de là. Ces dernières années, l’IA et son utilisation dans le secteur des soins de santé ont fait l’objet d’un nombre croissant de discussions, et la productivité est un facteur qui contribue à faire avancer le dossier. D’une part, les personnes âgées se font de plus en plus nombreuses, et la demande en soins de santé augmente en proportion. Et d’autre part, il y a de moins en moins de jeunes ou de personnes qualifiées pour s’occuper d’eux. Cette situation s’avère particulièrement difficile dans les pays dits « émergents » : leurs professionnels de la santé chevronnés ont tendance à être recrutés dans les économies plus développées pour y occuper des emplois mieux rémunérés. Une partie de ces difficultés pourrait toutefois être comblée par l’utilisation de l’IA, qui est très prometteuse pour l’avenir général des soins de santé.

Les possibilités sont nombreuses dans des domaines comme le diagnostic et l’imagerie, où le dépistage assisté par l’IA améliore déjà les taux de détection de cancer lors des mammographies4 et d’autres tests médicaux à lecture directe. La chirurgie robotique peut également être pratiquée localement ou à distance, permettant ainsi à un chirurgien d’opérer un patient indépendamment de leurs localisations respectives. Imaginez les gains d’efficacité que le suivi des patients avec moins de ressources humaines permet : il serait dès lors possible d’améliorer les soins préventifs ou même les réponses aux épidémies. L’IA a le pouvoir de redéfinir l’avenir du secteur des soins de santé pour favoriser de meilleurs résultats; et c’est déjà le cas à certains égards.

Accenture, une autre société dont nous détenons des titres, est une société multinationale de services professionnels qui, entre autres, trouve des moyens d’améliorer la qualité des soins de santé grâce à la technologie. De l’augmentation de l’engagement des patients à la stabilisation de la main-d’œuvre, elle exploite des données pour optimiser les activités et renforcer la résilience.


Pour obtenir de l’aide et des conseils supplémentaires, communiquez avec votre représentant de ventes BMO Gestion mondiale d’actifs.


Important avis de BMO Gestion mondiale d’actifs

RÉSERVÉ À L’USAGE DES CONSEILLERS. Cette communication ne peut être reproduite ou transmise aux clients dans la mesure où elle pourrait ne pas répondre pas aux exigences de la communication commerciale.

Les opinions exprimées par le gestionnaire de portefeuille représentent son évaluation des marchés au moment de la publication. Ces opinions peuvent changer en tout temps et sans préavis. Les renseignements fournis dans le présent document ne constituent pas une sollicitation d’offre d’achat ni une offre de vente de titres et ne doivent pas être considérés comme constituant des conseils en matière de placement. Le rendement passé n’est pas garant des résultats futurs. Cette communication est fournie à titre informatif seulement.

BMO Gestion mondiale d’actifs est une marque de commerce sous laquelle BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements inc. exercent leurs activités.

Tout énoncé qui repose nécessairement sur des événements futurs peut être une déclaration prospective. Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de rendement. Ils comportent des risques, des éléments d’incertitude et des hypothèses. Bien que ces énoncés soient fondés sur des hypothèses considérées comme raisonnables, rien ne garantit que les résultats réels ne seront pas sensiblement différents des résultats attendus. L’investisseur ne devrait pas s’y fier indûment. En ce qui concerne tout énoncé prospectif, les investisseurs doivent examiner attentivement les facteurs de risques décrits dans le prospectus simplifié le plus récent.

Le présent article est fourni à titre informatif. Les renseignements qui y figurent ne constituent pas ni ne doivent être interprétés comme constituant des conseils en placements, en fiscalité ou d’ordre juridique. Les placements doivent être évalués en fonction des objectifs de placement personnels de l’investisseur, qui doit pouvoir bénéficier de conseils professionnels en toute circonstance.

Les placements dans des fonds d’investissement peuvent donner lieu à des commissions, à des frais de gestion et à d’autres frais (le cas échéant). Les placements dans certaines séries de titres de fonds d’investissement peuvent donner lieu à des commissions de suivi. Veuillez lire l’aperçu du fonds, l’aperçu du FNB ou le prospectus du fonds d’investissement concerné avant d’investir. Les fonds d’investissement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement passé n’est pas nécessairement indicatif de leur rendement futur. Les distributions ne sont pas garanties et peuvent être modifiées ou éliminées.

Pour obtenir un sommaire des risques associés à un placement dans les fonds d’investissement BMO, veuillez vous reporter aux risques énoncés dans le prospectus. Les séries FNB des fonds d’investissement BMO se négocient comme des actions, leur valeur marchande fluctue et elles peuvent se négocier à escompte par rapport à leur valeur liquidative, ce qui peut accroître le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et peuvent être modifiées ou éliminées.

Les fonds d’investissement BMO sont gérés par BMO Investissements inc., société de gestion de fonds d’investissement et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

Nasdaq® et Nasdaq-100 Index®, Nasdaq-100 et NDX sont des marques déposées de Nasdaq, Inc. (qui représente, avec ses sociétés affiliées, les « Sociétés ») utilisées par BMO Investissements Inc. dans le cadre d’une licence. Les Sociétés ne se sont pas prononcées sur la légalité et la convenance du ou des produits. Le ou les produits ne sont ni émis, ni cautionnés, ni vendus, ni promus par les Sociétés. LES SOCIÉTÉS NE DONNENT AUCUNE GARANTIE ET N’ASSUMENT AUCUNE RESPONSABILITÉ À L’ÉGARD DU OU DES PRODUITS.

MD/MC Marques déposées/marque de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.

Cet article a été publié le vendredi 26 avril 2024.

Suivez-nous

« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.

BMO Gestion mondiale d’actifs est une marque de commerce sous laquelle BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements Inc. exercent leurs activités. Certains des produits et services offerts sous le nom BMO Gestion mondiale d’actifs sont conçus spécifiquement pour différentes catégories d’investisseurs issus d’un certain nombre de pays et de régions, et peuvent ne pas être accessibles à tous les investisseurs. Les produits et les services sont offerts seulement aux investisseurs des pays et des régions où les lois et règlements applicables l’autorisent. BMO Groupe financier est une marque de service de la Banque de Montréal (BMO).

Les FNB BMO sont gérés et administrés par BMO Gestion d'actifs inc., une société de gestion de fonds d'investissement et de gestion de portefeuille et une entité juridique distincte de la Banque de Montréal. Les placements dans des fonds négociés en bourse peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d'autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d'investir.

Les fonds négociés en bourse ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n'est pas indicatif de leur rendement futur.

Les fonds d'investissement BMO sont gérés par BMO Investissements Inc., une société de gestion de fonds d'investissement et une entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

Les placements dans les fonds d'investissement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi (le cas échéant), de frais de gestion et d'autres frais. Veuillez lire l'Aperçu du FNB, l'Aperçu du fonds ou le prospectus du fonds d'investissement pertinent avant d'investir. Les fonds d'investissement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment, et leur rendement passé n'est pas indicatif de leur rendement futur.

Pour connaître les risques liés à un placement dans les fonds d'investissement BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus. La série FNB s'échange comme des actions, peut se négocier à escompte à sa valeur liquidative et sa valeur marchande fluctue, ce qui peut augmenter le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et sont susceptibles d'être changées ou éliminées.

Les taux de distribution sont calculés en divisant la plus récente distribution régulière ou prévue (qui peut être fondée sur le revenu, les dividendes, le remboursement du capital ou les primes d’option, selon le cas), exclusion faite des distributions de fin d’année supplémentaires et des distributions spéciales réinvesties, annualisée en fonction de la fréquence, par la valeur liquidative (VL) courante. Les distributions ne sont pas garanties, peuvent varier et sont susceptibles d’être changées ou éliminées. Les taux de distribution peuvent changer sans préavis (à la hausse ou à la baisse) selon les conditions du marché et la variation de la valeur liquidative (VL). Le versement des distributions ne doit pas être confondu avec le rendement ou le taux de rendement du fonds d’investissement BMO. Si les distributions versées par un fonds d’investissement BMO sont supérieures au rendement du fonds d’investissement, votre placement initial perdra de la valeur. Les distributions versées en raison de gains en capital réalisés par un fonds d’investissement BMO, ainsi que le revenu et les dividendes accumulés par un fonds d’investissement BMO, font partie de votre revenu imposable de l’année où ils ont été versés. Le prix de base rajusté est réduit du montant de tout remboursement de capital. Si le prix de base rajusté est inférieur à zéro, il vous faudra payer l’impôt sur les gains en capital sur la portion du montant qui est inférieure à zéro.

Les distributions, le cas échéant, pour toutes les séries de titres d’un fonds d’investissement BMO (autres que la série FNB) sont automatiquement réinvesties dans des titres supplémentaires de la même série du fonds d’investissement BMO pertinent, sauf si le porteur de titres a indiqué par écrit qu’il choisissait de recevoir les distributions en espèces. Pour obtenir de plus amples renseignements, consultez la politique de distribution des fonds d’investissement BMO pertinents dans le prospectus simplifié.

Clause de non-responsabilité

Ces renseignements sont uniquement destinés aux conseillers en placement. En acceptant, vous attestez que vous êtes un conseiller en placement. Si vous n’êtes PAS un conseiller en placement, veuillez ne pas poursuivre et consulter le contenu des sections du site destinées aux investisseurs ou aux investisseurs institutionnels. Le site Web a été conçu uniquement dans le but d’informer et non de présenter une description complète des produits ou des services de BMO Gestion mondiale d’actifs. Le rendement passé n’est pas indicatif des rendements futurs. Les renseignements contenus dans ce site ne visent aucunement à donner des conseils de placement et ne doivent pas servir de fondement à des décisions de placement. Les produits et les services de BMO Gestion mondiale d’actifs ne sont offerts que dans des territoires où ils peuvent être légalement vendus. Les renseignements contenus dans ce site Web ne constituent pas un acte de sollicitation de la part de qui que ce soit en vue de l’achat ou de la vente de fonds d’investissement ou d’un autre produit, service ou renseignement à toute personne résidant dans tout territoire où un tel acte de sollicitation n’est pas autorisé ou ne peut être effectué légalement, ou à toute personne à qui il est illégal de faire une telle sollicitation. Tous les produits et services sont assujettis aux modalités de chaque convention applicable. Il est important de noter que tous les produits, services et renseignements ne sont pas offerts dans tous les territoires à l’extérieur du Canada.