La clé du succès à long terme d’un portefeuille
Les investisseurs pourraient rechercher de la stabilité en raison des soubresauts récents de la volatilité. Un portefeuille 60/40 demeure-t-il une option fiable? Le gestionnaire de portefeuille M. Steven Shepherd répond à cette question et explique pourquoi les portefeuilles FNB BMO peuvent offrir de la valeur à long terme.
Septembre 2024
Steven Shepherd
CFA, Directeur général et directeur de portefeuille, équipe Solutions d’investissement multiactif de BMO
Lire la biographieDynamiser le 60/40
Le contexte actuel peut pousser les investisseurs vers la recherche de stabilité, une caractéristique qui était associée à la répartition traditionnelle 60/40 entre les capitaux propres et les titres à revenu fixe. Certains investisseurs et analystes se demandent depuis des années si ce classique est toujours pertinent. C’est probablement le cas du point de vue traditionnel, où l'indice S&P 500 représente 60 % et les bons du Trésor américain, 40 %. En fin de compte, cela dépend beaucoup de ce qui se trouve dans votre portefeuille 60/40, et pour cela, nous devons regarder sous le capot.
Un portefeuille qui a fait ses preuves
Source : Bloomberg, du 31 décembre 2000 au 16 août 2024.
Il peut être difficile de trouver le juste équilibre, mais les portefeuilles FNB BMO (les « portefeuilles FNB ») ont un historique solide de bon rendement.
Nos répartitions stratégiques de l’actif sont composées d’environ dix composantes principales différentes sur les marchés des capitaux propres et des titres à revenu fixe. Nous diversifions ensuite les capitaux propres sur le plan géographique et les titres à revenu fixe selon la note de crédit et l’échéance, et nous diversifions davantage nos placements de façon plus tactique en fonction des styles, des facteurs ou des secteurs d’activité. Nous avons également une exposition aux actifs durables, comme l’or. Enfin, nous avons recours à des options pour modifier notre exposition aux risques, ce qui nous permet de générer des flux de trésorerie supplémentaires ou de nous protéger contre les baisses de nos autres placements.
La diversification n’est peut-être pas toujours rentable à court terme, mais elle a prouvé sa valeur sur le long terme à maintes reprises, surtout lorsqu’elle est combinée à une approche fondée sur le coût moyen et à un rééquilibrage méthodique.
Un historique solide
Cinq des six portefeuilles FNB se situent dans le premier quartile du classement sur 10 ans de Morningstar1 et tous se retrouvent au-dessus de la médiane. La clé de ce rendement régulier réside dans la cohérence entre le cadre et l’exécution. La stratégie à Cinq volets guide nos décisions depuis plus de dix ans et, bien qu’elle ait évolué au fil du temps, elle sert de pierre d’assise pour l’utilisation de toutes les ressources de l’équipe Solutions d’investissement multiactif (MAST) de BMO et de l’équipe élargie de BMO Gestion mondiale d’actifs dans le cadre des décisions stratégiques et tactiques de répartition de l’actif des portefeuilles.
Lorsque nous avons lancé les portefeuilles FNB, nous nous sommes davantage concentrés sur les expositions de base au bêta que sur la satisfaction des besoins globaux du portefeuille, laissant aux porteurs de parts le soin de bonifier ces expositions fondées sur des indices par des positions satellites plus spécialisées dans une catégorie d’actif, un style ou un ensemble de compétences précis.
Au fil du temps, toutefois, les capacités de BMO en matière de FNB ont pris de l’ampleur, tout comme l’équipe Solutions d’investissement multiactif. Les portefeuilles ont intégré des catégories d’actif plus détaillées dans les répartitions stratégiques à long terme et ont accru la répartition dans des positions tactiques afin d’améliorer les possibilités d’alpha du portefeuille. Bref, bien que les portefeuilles FNB ne constituent pas une solution globale pour tous les investisseurs, ils sont certainement une solution qui répond à la plupart des besoins de la plupart des investisseurs : une vaste exposition diversifiée aux marchés mondiaux, offerte par l’entremise de fonds axés sur les FNB à faible coût, gérés de façon professionnelle et rééquilibrés par une équipe de 12 professionnels dévoués.2
Lisez le dernier Commentaire mensuel sur les portefeuilles FNB BMO.
Aperçu des fonds
| Fonds | Code | RFG selon le code de la catégorie (%)* | Niveau de risque3 |
|---|---|---|---|
| BMO Portefeuille FNB à revenu fixe - série F | BMO95700 | 0,45 | Faible |
| BMO Portefeuille FNB revenu - série F | BMO95701 | 0,56 | Faible |
| BMO Portefeuille FNB conservateur - série F | BMO95702 | 0,56 | Faible à moyen |
| BMO Portefeuille FNB équilibré - série F | BMO95703 | 0,61 | Faible à moyen |
| BMO Portefeuille FNB croissance - série F | BMO95704 | 0,62 | Faible à moyen |
| BMO Portefeuille FNB actions de croissance - série F | BMO95705 | 0,67 | Moyen |
*Ratio de frais de gestion (RFG) au 31 mars 2024.
Rendement (%)
| Fonds | 1 mois | 3 mois | 6 mois | CUM | 1 an | 3 ans | 5 ans | 10 ans |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BMO Portefeuille FNB à revenu fixe - série F | 2,17 | 4,75 | 2,64 | 1,83 | 6,85 | -1,58 | 0,27 | 1,72 |
| BMO Portefeuille FNB revenu - série F | 2,51 | 5,64 | 5,69 | 5,27 | 10,11 | 0,83 | 2,73 | 3,74 |
| BMO Portefeuille FNB conservateur - série F | 2,65 | 5,99 | 7,06 | 7,01 | 11,55 | 2,12 | 4,05 | 4,83 |
| BMO Portefeuille FNB équilibré - série F | 3,00 | 6,59 | 9,36 | 9,88 | 13,89 | 4,08 | 6,09 | 6,32 |
| BMO Portefeuille FNB croissance - série F | 3,25 | 7,26 | 11,67 | 12,72 | 16,17 | 6,00 | 8,17 | 7,75 |
| BMO Portefeuille FNB actions de croissance - série F | 3,16 | 7,63 | 13,32 | 14,92 | 17,87 | 7,68 | 9,93 | 9,17 |
Pour obtenir de l’aide et des conseils supplémentaires, communiquez avec votre représentant de ventes BMO Gestion mondiale d’actifs.
1 Morningstar, classement sur 10 ans au 4 septembre 2024.
Fonds |
Rang quartile |
Nbre de placements dans la cat. |
Nom de la catégorie |
Premier |
55 |
CA133 |
|
Premier |
148 |
CA115 |
|
Premier |
168 |
CA134 |
|
Premier |
310 |
CA136 |
|
Premier |
224 |
CA132 |
|
Deuxième |
338 |
CA039 |
2 Au 2 septembre 2024.
3 Tous les placements comportent des risques. La valeur d’un fonds d’investissement peut augmenter ou diminuer et vous pourriez perdre de l’argent. Le risque associé à un fonds d’investissement est évalué en fonction de la volatilité des rendements de celui-ci selon la méthode normalisée de classification du risque prescrite par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières. La volatilité historique n’indique pas la volatilité future d’un fonds d’investissement. Un fonds d’investissement dont le niveau de risque est « faible » peut quand même perdre de l’argent. Pour en savoir davantage sur le niveau de risque et les facteurs de risque susceptibles d’influer sur le rendement d’un fonds d’investissement, veuillez consulter le prospectus des fonds d’investissement de BMO.
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BMO Gestion mondiale d’actifs est une marque de commerce sous laquelle BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements inc. exercent leurs activités.
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Pour obtenir un sommaire des risques associés à un placement dans les fonds d’investissement BMO, veuillez vous reporter aux risques énoncés dans le prospectus. Les séries FNB des fonds d’investissement BMO se négocient comme des actions, leur valeur marchande fluctue et elles peuvent se négocier à escompte par rapport à leur valeur liquidative, ce qui peut accroître le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et peuvent être modifiées ou éliminées.
La gestion des fonds d’investissement BMO est assurée par BMO Investissement inc., société de gestion de fonds d’investissement et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
Les classements par quartile Morningstar montrent le rendement d’un fonds par rapport à tous les autres fonds de son groupe de référence. Chaque fonds au sein d’un groupe de référence est classé en fonction de son rendement, et ce classement est divisé en quarts ou quartiles. Dans un groupe, les 25 premiers pour cent (ou quart) des fonds se situent dans le premier quartile, les 25 prochains pour cent dans le deuxième quartile, le prochain groupe dans le troisième quartile et les 25 derniers pour cent des fonds les moins performants se situent dans le quatrième quartile. Le point où la moitié des fonds ont affiché un meilleur rendement et l’autre moitié un moins bon rendement s’appelle la médiane. Si on compare 100 fonds, il y aurait quatre quartiles de 25 fonds chacun. La médiane serait le cinquantième fonds. Pour plus de détails sur le calcul des notes par étoiles ou des classements par quartile de Morningstar, consultez le site www.morningstar.ca.
« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.
Cet article a été publié le lundi 9 septembre 2024.
« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.
BMO Gestion mondiale d’actifs est une marque de commerce sous laquelle BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements Inc. exercent leurs activités. Certains des produits et services offerts sous le nom BMO Gestion mondiale d’actifs sont conçus spécifiquement pour différentes catégories d’investisseurs issus d’un certain nombre de pays et de régions, et peuvent ne pas être accessibles à tous les investisseurs. Les produits et les services sont offerts seulement aux investisseurs des pays et des régions où les lois et règlements applicables l’autorisent. BMO Groupe financier est une marque de service de la Banque de Montréal (BMO).
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Les taux de distribution sont calculés en divisant la plus récente distribution régulière ou prévue (qui peut être fondée sur le revenu, les dividendes, le remboursement du capital ou les primes d’option, selon le cas), exclusion faite des distributions de fin d’année supplémentaires et des distributions spéciales réinvesties, annualisée en fonction de la fréquence, par la valeur liquidative (VL) courante. Les distributions ne sont pas garanties, peuvent varier et sont susceptibles d’être changées ou éliminées. Les taux de distribution peuvent changer sans préavis (à la hausse ou à la baisse) selon les conditions du marché et la variation de la valeur liquidative (VL). Le versement des distributions ne doit pas être confondu avec le rendement ou le taux de rendement du fonds d’investissement BMO. Si les distributions versées par un fonds d’investissement BMO sont supérieures au rendement du fonds d’investissement, votre placement initial perdra de la valeur. Les distributions versées en raison de gains en capital réalisés par un fonds d’investissement BMO, ainsi que le revenu et les dividendes accumulés par un fonds d’investissement BMO, font partie de votre revenu imposable de l’année où ils ont été versés. Le prix de base rajusté est réduit du montant de tout remboursement de capital. Si le prix de base rajusté est inférieur à zéro, il vous faudra payer l’impôt sur les gains en capital sur la portion du montant qui est inférieure à zéro.
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