Nos dix grandes tendances en matière de placement pour 2022

Les répercussions de la COVID-19 sur l’économie et les marchés ne cessent d’évoluer, surtout parce que chaque nouveau variant présente ses propres problèmes et défis. De bien des façons, la volatilité est devenue la nouvelle norme. Dans cette optique, nous avons voulu présenter les dix grandes tendances pour 2022 et la façon dont elles toucheront notre mandat de placement et nos fonds.

1. L’inflation est de retour!

S’il y a une leçon que les économistes et les analystes des marchés ont apprise dans la foulée de la grande crise financière de 2008, c’est bien que la politique monétaire ne peut pas à elle seule contrer une récession. C’est la raison pour laquelle le dernier repli a donné lieu à des politiques budgétaires vigoureuses à l’échelle mondiale.

Les gouvernements du monde entier ont réagi à la pandémie en adoptant de solides plans de relance pour éviter les pertes d’emplois et le repli économique qui se sont produits il y a un peu plus de dix ans. Ces mesures ont eu l’effet escompté, mais elles ont aussi mené au contexte inflationniste actuel. Dans plusieurs secteurs, la forte demande des consommateurs a alimenté les problèmes liés à la chaîne d’approvisionnement, la pénurie de produits et les hausses de prix, sans signe visible de baisse imminente.

L’impact de la hausse des prix sur les marchés a été assez prononcé, surtout si l’on ajoute les imminentes hausses de taux par les banques centrales. L’investissement dans les titres à revenu fixe connaîtra probablement des difficultés considérables à court et à moyen terme, tandis que l’augmentation des coûts d’emprunt aura aussi une incidence sur les cours boursiers des sociétés dont le bilan est plus faible.

Solutions en matière de produits

BMO Fonds de dividendes

BMO Fonds mondial de dividendes

BMO Fonds concentré d’actions mondiales

BMO Fonds FNB vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes

BMO Fonds d’obligations mondiales multisectorielles durables

2. Maîtrise des emprunts gouvernementaux

Comme nous l’avons mentionné plus haut, la dette publique a été utile pour restreindre les répercussions économiques au début de la pandémie et elle a été particulièrement efficace pour limiter la hausse du chômage et une récession prolongée. Mais, alors que l’inflation accélère et que le pronostic d’une hausse des taux se rapproche de sa réalisation, les politiciens doivent maintenant se tourner vers des solutions à long terme plus durables.

Ce sont en effet les coûts de détention découlant de la hausse des taux d’intérêt qui présentent les risques les plus importants pour les bilans des pays du monde entier, ainsi que pour les investisseurs obligataires. C’est ce problème qui devrait réduire le rythme et l’importance des mesures des banques centrales au cours des prochains mois.

3. La dette des sociétés n’est plus un problème

La réduction forcée de leur endettement par de nombreuses entreprises, pour limiter le risque, est un des résultats les plus positifs de la crise financière de 2008. La plupart d’entre elles ont accompli un travail admirable à cet égard, de sorte que le passif des sociétés n’est plus un problème aussi important qu’auparavant.

L’endettement est donc devenu plus gérable, surtout pour le secteur financier, ce qui apaise les inquiétudes de nombreux investisseurs. Cette baisse de l’endettement apporte un niveau de stabilité plus important aux marchés de capitaux, en les rassurant et en générant la confiance qu’ils recherchent habituellement après une période de turbulences.

4. Croissance du bilan des banques centrales

L’expansion du bilan des banques centrales depuis le début de la pandémie – ils ont augmenté de plus de 10 000 milliards de dollars au cours de cette période – est la preuve d’une politique monétaire axée sur le contrôle des dommages. Les autorités de la Réserve fédérale américaine, de la Banque du Canada et d’autres institutions ont principalement cherché à empêcher les économies mondiales de se contracter en ces temps difficiles. Cependant, la question est maintenant de savoir ce qui nous attend et comment elles réagiront à la hausse de l’inflation.

Compte tenu des hausses de taux qui se profilent à l’horizon, il est évident que les banques centrales devront agir avec plus de prudence et graduellement afin d’atténuer toute répercussion négative. Elles ne souhaitent pas intervenir en force contre l’inflation au moyen d’une hausse des taux étant donné les conséquences négatives qui pourraient en découler sur l’économie en général. Comme on pouvait s’y attendre, cette approche modérée devrait avoir une incidence positive sur les marchés boursiers.

5. Le populisme se tourne vers la résolution des inégalités de revenu

L’important débat sur la question de l’inégalité des revenus, et sur les déséquilibres sociaux qui en découlent, se poursuit. Pour de nombreux experts, l’inquiétude tourne autour de l’absence d’effet de ruissellement des marchés boursiers jusqu’aux particuliers et sur le fait que les personnes qui travaillent profitent peu des gains réalisés sur les marchés des capitaux.

La réponse politique à ce problème a souvent été centrée sur la fiscalité et, plus précisément, sur des hausses de l’impôt des sociétés et des personnes à revenu élevé. En réalité, compte tenu de l’impasse politique dont nous avons été témoins aux États-Unis, il est plus facile de débattre de ces types de changements politiques que de les mettre en œuvre. Cela dit, nous n’avons probablement pas vu la fin de ce cycle populiste ni les importants déficits qu’il a produits.

6. Géopolitique – Les grondements se font entendre de plus en plus fort

L’agitation mondiale n’est en aucun cas nouvelle, mais elle semble avoir refait surface ces dernières années. Il est intéressant de noter que, même si les conflits commerciaux et les discussions autour de la démondialisation se sont intensifiés, le commerce mondial est, en fait, en plein essor. Cela laisse à penser qu’une grande partie de la rhétorique contre le libre-échange n’est peut-être rien d’autre que du bruit politique visant à susciter un sentiment partisan.

Mais en vérité, les entreprises seront toujours à la recherche de centres de production à faible coût – qui se trouvent habituellement en Asie du Sud-Est – afin de répondre à la demande des consommateurs pour des produits et de services à bas prix. Et cette tendance ne devrait pas changer de sitôt. On peut en dire autant des appels au rapatriement de l’activité manufacturière en Amérique du Nord ou en Europe, une demande qui n’est tout simplement pas réalisable à l’heure actuelle.

Solutions en matière de produits

BMO Fonds d’actions américaines Plus

BMO Fonds concentré d’actions mondiales

BMO Fonds d’actions mondiales à perspectives durables

7. Pas de limite à la technologie des soins de santé

La technologie des soins de santé a été fortement stimulée par la pandémie, en particulier en ce qui concerne les vaccins et les produits pharmaceutiques. Dans une perspective à plus long terme, la « quête de la vie éternelle » sera une autre tendance qui aura une incidence sur la société et les marchés au cours des prochaines années. Le vieillissement de la population en sera l’élément moteur, puisqu’il mènera à de nombreuses innovations dans le secteur de la biotechnologie.

Une étude du MIT¹ a montré que l’intelligence artificielle prendra une place cruciale dans ce secteur au cours des dix prochaines années, étant donné sa capacité à accélérer la recherche nécessaire et à transformer de nombreux aspects de notre mode de vie. Les mégadonnées auront également des répercussions en raison de leur capacité à collecter et à traiter de grandes quantités d’information pour poser des diagnostics plus précis et plus opportuns. La crainte de la prochaine pandémie sera sans aucun doute au cœur des préoccupations de nombreuses personnes pendant la prochaine décennie, ce qui accélérera la mise en œuvre d’une préparation efficace avant son arrivée. Tout cela attirera l’attention et l’intérêt particuliers des investisseurs.

8. La pandémie a accéléré le mouvement de numérisation

Nous avons bien appris une chose au cours des deux dernières années de pandémie mondiale : la numérisation est maintenant un enjeu de taille; ceux qui ne s’adaptent pas sont susceptibles de se laisser distancer, voire de périr. La transition rapide vers un environnement de travail à domicile a forcé de nombreuses entreprises à rapidement modifier leur modèle d’affaires et à mettre en œuvre de nouvelles solutions technologiques pour faciliter la collaboration en ligne. Peu de sociétés, voire aucune, retourneront à ce qui existait auparavant, ou démantèleront leurs infrastructures de télécommunication.

Au-delà des conséquences évidentes de la COVID-19, plusieurs raisons expliquent pourquoi l’évolution de cette sphère numérique est importante pour les investisseurs. Qu’il s’agisse de la remarquable rapidité du cycle de développement actuel des nouveaux produits ou de la façon dont la 5G, l’Internet des objets ou le mouvement vert influent sur notre vie quotidienne, il est évident que des ressources considérables sont dirigées vers ce secteur. Cette évolution attire de nombreux investisseurs cherchant à tirer parti du potentiel de croissance qui découlera de cette tendance de transformation.

Solutions en matière de produits

FINB BMO MSCI Innovation (Symbole : ZINN)

FINB BMO MSCI innovation en génomique (Symbole : ZGEN)

FINB BMO MSCI innovation de fintech (Symbole : ZFIN)

FINB BMO MSCI innovation technologique et industrielle (Symbole : ZAUT)

FINB BMO MSCI innovation liée à Internet nouvelle génération (Symbole : ZINT)

9. Pourquoi vous devez vous intéresser aux cryptomonnaies

L’émergence des cryptomonnaies est en grande partie attribuable au manque de confiance à l’égard des monnaies « fiduciaires » traditionnelles et à leur capacité à préserver le pouvoir d’achat. Dans une période d’inflation et d’endettement public élevés, il n’est pas surprenant que la confiance des consommateurs ait diminué et que le scepticisme soit plus présent que jamais. Par conséquent, les gens tentent de trouver d’autres types d’actifs pour préserver leur patrimoine, et c’est là que les cryptomonnaies pourraient entrer en jeu.

Nous croyons que ce phénomène, qui repose sur la technologie, prendra plus d’importance au cours des 10 prochaines années. Cependant, on ne sait toujours pas si les cryptomonnaies peuvent jouer un rôle comme mécanisme de paiement pour les transactions financières, ce qui était l’un de leurs objectifs initiaux. Il est important de noter que certaines « menaces politiques » planent également au-dessus d’elles, en particulier aux États-Unis, où les organismes de réglementation pourraient chercher à reproduire la réaction du gouvernement en 1933; la détention d’or étant alors considérée comme une menace contre le dollar américain.

10. La fin opportune du portefeuille 60/40

Les taux d’intérêt se sont maintenus à des creux historiques depuis plus de dix ans et il n’y a donc rien d’étonnant à remettre en question la pertinence de la détention d’obligations, et de beaucoup d’autres titres à revenu fixe. Le changement qui en découle en matière de construction du portefeuille donne à penser que vos clients devront prendre plus de risques qu’ils n’ont dû le faire au cours des 20 dernières années afin de générer des rendements comparables. Ils devront aussi être plus à l’aise de détenir un éventail d’actifs plus large dans différentes catégories d’actifs et régions.

Ce changement de stratégie et d’approche établit de solides arguments en faveur de l’élaboration de portefeuilles stratégiques de base conjointement à une philosophie de gestion active. Cela signifie également que les conseillers capables de tirer parti de la volatilité des marchés seront en mesure d’offrir un alpha supplémentaire à leurs clients. C’est la raison pour laquelle une grande partie de nos recherches vise à trouver des moyens d’améliorer les rendements à la marge – en générant ce rendement supplémentaire sans prendre trop de risques.

Solutions en matière de produits

BMO Portefeuilles FNB – voir l’encadré

BMO Portefeuilles de retraite – voir l’encadré

Des fonds stratégiques combinés à une souplesse tactique…

En 2022, notre équipe Solutions d’investissement multiactif augmentera la pondération des actions dans les portefeuilles de FNB BMO. Nous recommandons également des solutions d’actions à faible volatilité, en plus d’une combinaison de FNB thématiques et de fonds d’investissement, afin de pouvoir prendre des décisions de répartition de l’actif stratégiques et tactiques.

Travailler avec votre équipe de vente BMO

Ces dix grandes tendances en matière de placement transforment les marchés en temps réel. Quand il s’agit de passer à l’étape suivante et de décider quelles solutions de placement de BMO conviennent le mieux à vous et à vos clients, nous vous encourageons à communiquer avec votre équipe de vente BMO Gestion mondiale d’actifs pour obtenir son soutien et ses conseils.

¹ “Discover Top 10 BioTech Industry Trends & Innovations in 2022,” StartUs Insights Research Blog.