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Semaine du 22 avril 2024

Changements tactiques :

Les trois mandats sont en mode aversion pour le risque.


Semaine du 15 avril 2024

Changements tactiques :

Les trois mandats sont en mode aversion pour le risque.


Semaine du 8 avril 2024

Changements tactiques :


Semaine du 1er avril 2024

Changements tactiques :


Semaine du 18 mars 2024

Changements tactiques :


Semaine du 11 mars 2024

Changements tactiques :


Semaine du 26 Février 2024

Changements tactiques :


Semaine du 12 Février 2024

Changements tactiques :

  • Croissance : Aucune opération la semaine dernière. Le portefeuille est en mode aversion pour le risque. FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction du Global X Uranium ETF (URA), du First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR) et du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP); bonification du VanEck Gold Miners ETF (GDX) et de l’Energy Select Sector SPDR Fund (XLE); prolongation à venir de la duration au maximum. Tactical Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucune opération la semaine dernière. Nous cherchons à réduire le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services aux collectivités (ZWU) et à étoffer le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de technologie (ZWT), le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de parts du secteur de l’énergie (ZWEN), le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (ZWB) et le FINB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur santé (ZWHC). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 5 Février 2024

Changements tactiques :


Semaine du 29 janvier 2024

Changements tactiques :

Les trois mandats continuent d’offrir une protection contre le risque de marché.

  • Croissance : Réduction de la pondération du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) et du First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR) pour l’achat de placements dans le Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) et le VanEck Gold Miners ETF (GDX). FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction de la pondération du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), du First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR) et du Global X Uranium ETF (URA) pour l’achat de placements dans le Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) et le VanEck Gold Miners ETF (GDX). Tactical Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Réduction de la pondération du FNB BMO à rendement bonifié (ZPAY) et achat d’une position dans le FINB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur énergie (ZWEN). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 22 janvier 2024

Changements tactiques :

Les trois mandats continuent d’avoir une protection contre l’exposition aux actions.


Semaine du 15 janvier 2024

Changements tactiques :


Semaine du 8 janvier 2024

Changements tactiques :

Pour tous les mandats, M. Berman adopte une position défensive avec les superpositions d’options.


Semaine du 18 décembre 2023

Changements tactiques :

Pour tous les mandats, Larry Berman a mis en place la protection du portefeuille pour 2024 en établissant une capitalisation moyenne pondérée à 5200, un tunnel moyen pondéré à 4700 et un plancher moyen pondéré à 0 pour l’indice S&P.

  • Croissance : Achat du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) et vente du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM) pour le change. FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Achat du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) et vente du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM) pour le change. Tactical Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Ajout du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (ZWB), du FINB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur énergie (ZWEN) et du FINB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur santé (ZWHC); réduction du SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV); également achat du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes de sociétés européennes (ZWP) et vente du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens (ZWE) pour le change, puisque les deux sont des options d’achat couvertes pour l’Europe. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 11 décembre 2023

Changements tactiques :


Semaine du 4 décembre 2023

Changements tactiques :


Semaine du 27 novembre 2023

Changements tactiques :

  • Croissance : Prises de profits sur les opérations de devises : Du FINB BMO MSCI EAEO (ZEA) au FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM). FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Nous avons continué de négocier la duration, dans ce cas-ci, en la réduisant. Tactical Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Nous avons encore réduit la pondération du SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV); nous avons également encaissé des profits sur les opérations de devises : Du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (ZWP) et le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en CAD (ZWE). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 20 novembre 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, M. Berman a déjà relevé le bêta de ses creux, mais des contrôles (c.-à-d. des couvertures) sont toujours en place.


Semaine du 6 novembre 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, M. Berman a augmenté le potentiel de hausse en rachetant la moitié des options d’achat. Il a vendu des options de vente hors du cours pour payer ce rachat. Il détient encore des options de vente en guise de protection relativement à « l’amortissement » ou « la fourchette de négociation ».


Semaine du 30 octobre 2023

Changements tactiques :


Semaine du 23 octobre 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, les portefeuilles demeurent défensifs et continuent d’utiliser des couvertures.

  • Croissance : Réduction de la pondération dans le FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM), étoffement de la position dans le FINB BMO actions du secteur énergie propre (ZCLN). FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction de la pondération dans le VanEck Gold Miners ETF (GDX) et étoffement de la position dans le iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT); réduction de la pondération dans le FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM) et étoffement de la position dans le FINB BMO actions du secteur énergie propre (ZCLN). Tactical Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Réduction de la pondération dans le SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV) et étoffement de la position dans le FINB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur santé (ZWHC) et dans le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (ZWB). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 16 octobre 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, M. Berman continue de couvrir les portefeuilles.


Semaine du 2 octobre 2023

Changements tactiques :

Dans l’ensemble, septembre a été un bon mois pour les portefeuilles par rapport aux indices de référence. Pour les trois mandats, M. Berman conserve une position défensive.

  • Croissance : Opération de devises dans les marchés développés, vente de 50 % du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM) et achat du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA); ajout au FINB BMO actions du secteur énergie propre (ZCLN) et réduction du Global X Uranium ETF (URA) dans le cadre du rééquilibrage de l’énergie propre. FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Achat, vente et ajout de duration au portefeuille la semaine dernière. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Opération de change sur des options d’achat couvertes en Europe, vente de 50 % du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en CAD (ZWE) et achat du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (ZWP). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 25 septembre 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 18 septembre 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.

  • Croissance : Aucun changement important aux placements. FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Poursuite des opérations sur la duration dans la composante obligataire du portefeuille; augmentation de 1,26 an de la duration. Fonds FNB équilibré gestion tactique.
  • Dividende : Réduction de l’exposition au FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en CAD (ZWE); examen en cours du FINB BMO équipondéré S&P/TSX banques (ZEB) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (ZWB). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 5 septembre 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.

  • Croissance : Aucun changement important aux placements. FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Nouvelle réduction de la duration puisque les obligations se sont redressées; vente du iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT). Fonds FNB équilibré gestion tactique.
  • Dividende : ction de l’exposition au FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens (ZWE) et au SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV) afin de rééquilibrer les surpondérations. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 28 août 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.

  • Croissance : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction de la duration dans le iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT). Fonds FNB équilibré gestion tactique.
  • Dividende : Réduction du SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens (ZWE); ajout d’une exposition au revenu aux États-Unis et au Canada au moyen du FNB BMO à rendement bonifié (ZPAY) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de sociétés canadiennes à dividendes élevés (ZWC), respectivement. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 21 août 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 14 août 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 7 août 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 31 juillet 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 24 juillet 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats demeurent en position défensive.


Semaine du 10 juillet 2023

Changements tactiques :

Aucun changement important n’a été apporté aux positions en actions des trois mandats. Pour le Fonds FNB équilibré gestion tactique BMO, M. Berman a prolongé la duration en vendant le ZST (obligations de sociétés à duration très courte) et en achetant le TLT (obligations du Trésor à duration longue).


Semaine du 3 juillet 2023

Changements tactiques :

La semaine dernière, aucune opération importante n’a été effectuée dans les trois mandats. Dans le compte rendu de cette semaine sur chaque fonds, M. Berman a inclus l’attribution des opérations qu’il a effectuées au deuxième trimestre.


Semaine du 26 juin 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats conservent une position défensive maximale.

  • Croissance : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 19 juin 2023

Changements tactiques :

Les trois mandats conservent une position défensive maximale.


Semaine du 12 juin 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, M. Berman a positionné le portefeuille de manière à offrir une meilleure protection en portant ses options de vente sur l’indice S&P 500 à 4300.

  • Croissance : Vente de l’exposition au Japon; achat du Franklin FTSE South Korea ETF (FLKR) et d’une partie du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM); achat du Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (RSP) et du FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente de l’exposition au Japon; achat du Franklin FTSE South Korea ETF (FLKR) et d’une partie du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (ZDM); achat du Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (RSP) et du FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Augmentation du revenu grâce à la vente du FNB BMO internationales de dividendes couvert en dollars canadiens (ZDH) et à l’achat du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en CAD (ZWE) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes d’énergie (ZWEN). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 5 juin 2023

Changements tactiques :


Semaine du 29 mai 2023

Dans l’ensemble, les trois mandats demeurent en position défensive sur le plan de la protection et des participations.

Changements tactiques :

  • Croissance : Rotation des placements de l’indice S&P 500 de la capitalisation boursière à une pondération égale (vente du FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens [ZUE]; achat du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF [RSP]); repositionnement pour réduire l’exposition aux technologies. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Rotation des placements de l’indice S&P 500 d’une capitalisation boursière à une pondération égale (vente du FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens [ZUE]; achat du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF [RSP]); repositionnement pour réduire l’exposition aux technologies Nous avons également acheté des parts du iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 22 mai 2023

Pour les trois mandats, M. Berman conserve une position défensive maximale en ce qui a trait à la protection et à la participation.

Changements tactiques :


Semaine du 15 mai 2023

Pour les trois mandats, M. Berman conserve une position défensive maximale en ce qui a trait à la protection et à la participation.

Changements tactiques :


Semaine du 1 mai 2023

Changements tactiques :


Semaine du 24 avril 2023

Changements tactiques :


Semaine du 17 avril 2023

Changements tactiques :


Semaine du 10 avril 2023

Changements tactiques :

  • Croissance : Encaissement de profits dans le Vanguard European Stock Index Fund ETF (VGK) et ajout d’une composante défensive avec le FNB BMO obligations à très court terme (ZST); réduction de moitié de la position dans le VanEck Gold Miners ETF (GDX). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Encaissement de profits dans le Vanguard European Stock Index Fund ETF (VGK) et ajout d’une composante défensive avec le FNB BMO obligations à très court terme (ZST) et le FINB BMO équipondéré services aux collectivités (ZUT); réduction de moitié de la position dans le VanEck Gold Miners ETF (GDX). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 20 mars 2023

Changements tactiques :


Semaine du 13 mars 2023

Changements tactiques :


Semaine du 6 mars 2023

Changements tactiques :


Semaine du 27 february 2023

Changements tactiques :

M. Berman reste défensif, puisqu’il a relevé la fourchette de protection des positions acheteur pour les trois mandats en février.


Semaine du 20 february 2023

Changements tactiques :


Semaine du 13 february 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, M. Berman a accru les couvertures pour augmenter son plancher; aucun changement n’a été apporté aux placements sous-jacents.

  • Croissance : Vente du VanEck Semiconductor ETF (SMH); achat du Invesco S&P 500® Equal Weight Technology ETF (RYT); réduction de l’exposition au Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE) et au FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux, couvert en dollars canadiens (ZMT); exposition élargie au Industrial Select Sector SPDR® Fund (XLI) afin de réduire légèrement le risque du portefeuille. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente du VanEck Semiconductor ETF (SMH); achat du Invesco S&P 500® Equal Weight Technology ETF (RYT); réduction de l’exposition au Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE) et au FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux, couvert en dollars canadiens (ZMT); exposition élargie au Industrial Select Sector SPDR® Fund (XLI) et au FINB BMO équipondéré services aux collectivités (ZUT) afin de réduire légèrement le risque du portefeuille. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Vente du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de technologies (ZWT) afin de réduire les placements technologiques en raison de la reprise. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 6 february 2023

Changements tactiques :

Pour les trois mandats, Larry a accru les couvertures pour augmenter son plancher.


Semaine du 30 janvier 2023

Changements tactiques :


Semaine du 23 janvier 2023

En ce qui a trait à la protection et à la participation, Larry demeure couvert pour les trois mandats.

Changements tactiques :

  • Croissance : Vente de la moitié du VanEck Gold Miners ETF (GDX) pour acheter le First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR) et le Global X FinTech ETF (FINX); réduction de notre participation dans le iShares MSCI Thailand ETF (THD) et ajout du iShares MSCI Indonesia (EIDO) ETF. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction de la duration par la vente du iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT) et par la diminution de notre participation dans le VanEck JP Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC) au profit du FINB BMO obligations à très court terme (ZST). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 9 janvier 2023

Changements tactiques :


Semaine du 19 décembre 2022

Aucune modification aux couvertures (protection et participation).

Au début du mois de décembre, Larry Berman a encore augmenté la participation et la protection pour les trois mandats, les portant à près de 80 % pour le mandat équilibré et à près de 70 % pour les mandats de dividendes et de croissance. La protection associée à l’indice S&P varie entre « au marché » (3900/4025) et 3 200. Les options d’achat couvertes, pour leur part, sont établies à 4400.

Changements tactiques :


Semaine du 12 décembre 2022

Aucune modification aux couvertures (protection et participation)

Changements tactiques :

  • Croissance : FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) remplacé par FINB BMO MSCI EAFE (parts couvertes) (ZDM). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) remplacé par FINB BMO MSCI EAFE (parts couvertes) (ZDM). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : FNB BMO internationales de dividendes (ZDI) remplacé par FNB BMO internationales de dividendes (parts couvertes) (ZDH) et FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (ZWP) remplacé par FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (parts couvertes) (ZWE). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 5 décembre 2022

La semaine dernière, Larry Berman a encore augmenté la participation et la protection pour les trois mandats, les portant à près de 80 % pour le mandat équilibré et à près de 70 % pour les mandats de dividendes et de croissance. La protection associée à l’indice S&P varie entre « au marché » (3900/4025) et 3200. Les options d’achat couvertes, pour leur part, sont établies à 4400. Pour plus de précisions, consultez la section des indicateurs « PRO-EYES » des rapports.

Changements tactiques :


Semaine du 28 novembre 2022

Larry Berman a encore augmenté la participation et la protection pour les trois mandats, les portant à près de 80 % pour le mandat équilibré et à près de 70 % pour les mandats de dividendes et de croissance. La protection associée à l’indice S&P varie entre « au marché » (3900/4025) et 3 200. Les options d’achat couvertes, pour leur part, sont établies à 4400.

Changements tactiques :


Semaine du 21 novembre 2022

À titre de rappel, la semaine dernière, en ce qui concerne la participation par rapport à la protection, Larry a augmenté sa couverture à 60 % pour les mandats Équilibrés et à plus de 50 % pour les mandats Dividendes et Croissance : la protection associée à l’indice S&P pour une fourchette comprise entre 3 900 et 3 200 et les options d’achat couvertes sont établies à 4 400.

Changements tactiques :

  • Croissance : Vente de la moitié du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) pour le FINB BMO MSCI EAFE (parts couvertes) (ZDM) afin de couvrir une partie de l’exposition au risque de change après la récente faiblesse du dollar canadien. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente de la moitié du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA) pour le FINB BMO MSCI EAFE (parts couvertes) (ZDM) afin de couvrir une partie de l’exposition au risque de change après la récente faiblesse du dollar canadien; nous avons profité de la hausse du iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TLT) au-dessus de 100,50. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Vente de la moitié du FNB BMO internationales de dividendes (ZDI) pour le FNB BMO internationales de dividendes (parts couvertes) (ZDH) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (ZWP) pour le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (parts couvertes) (ZWE) afin de couvrir une partie de l’exposition aux devises après la récente faiblesse du dollar canadien par rapport aux devises internationales. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 14 novembre 2022

Larry a augmenté sa couverture pour les trois mandats; à 60 % pour le Fonds FNB équilibré gestion tactique et à plus de 50 % pour les mandats de dividendes et de croissance. La couverture associée à l’indice S&P varie entre 3900 et 3200; les options d’achat couvertes sont également établies à 4400.

Changements tactiques :


Semaine du 7 novembre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 31 octobre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 25 octobre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 17 octobre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 10 octobre 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Vente du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) et achat du FINB BMO S&P 500 (parts couvertes) (ZUE) pour délaisser la valeur au profit de la croissance. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente du Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) et achat du FINB BMO S&P 500 (parts couvertes) (ZUE) pour délaisser la valeur au profit de la croissance. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Vente du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes (ZWP), achat du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de technologie (ZWT); aussi, vente du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés américaines (ZWH) remplacé par le FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars (parts couvertes) (ZUD) pour augmenter l’encaissement des hausses lors d’un rebond survendu. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 3 octobre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 26 septembre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 19 septembre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 12 septembre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 6 septembre 2022

Changements tactiques :


Semaine du 29 août 2022

Changements tactiques :


Semaine du 22 août 2022

Changements tactiques :


Semaine du 15 août 2022

Changements tactiques :


Semaine du 8 août 2022

Changements tactiques :


Semaine du 1 août 2022

Changements tactiques :

  • Protection et participation : Établissement d’une position de couverture de 1/3 sur le S&P 500 pour les trois mandats à 4 000 jusqu’au niveau de 3 200, avec un plafond à 4 600.
  • Croissance : Réalisation de profits sur le FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ), ajout du FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM), du VanEck Gold Miners (GDX), du FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux (parts couvertes en $ CA) (ZMT), du KraneShares Bosera MSCI China A 50 Connect Idx ETF (KBA) et du ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réalisation de profits sur le FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ), ajouté le FINB BMO MSCI marchés émergents (ZEM), le VanEck Gold Miners (GDX), le FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux (parts couvertes en $ CA) (ZMT), le KraneShares Bosera MSCI China A 50 Connect Idx ETF (KBA) et le ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Réalisation de profits sur le FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ) et sur le FNB BMO à rendement bonifié (parts couvertes en $ CA) (ZPAY.F), ajout du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services aux collectivités (ZWU) et du FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés américaines (ZWH), ce qui a fait grimper le rendement brut à 5,63 %. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 25 juillet 2022

Changements tactiques :


Semaine du 11 juillet 2022

Changements tactiques :


Semaine du 4 juillet 2022

Changements tactiques :


Semaine du 27 juin 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Ajout du bêta du secteur des technologies au mandat : robotique (BOTZ), fintech (FINX), infonuagique (ClOU) et énergie propre (ZCLN); réduction de la région EAEO (ZEA) et du S&P 500 (ZUE). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Aucun changement important aux placements. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Pour les actions, ajout du bêta du secteur des technologies au mandat : robotique (BOTZ), fintech (FINX), infonuagique (ClOU) et énergie propre (ZCLN); réduction de la région EAEO (ZEA) et du S&P 500 (ZUE); dans les titres à revenu fixe, ajout des obligations à revenu fixe des marchés émergents en monnaie locale (EMLC). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 20 juin 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Aucun changement important aux placements.
  • Équilibré : Added exposure to Long Treasuries (TLT).
  • Dividende : Aucun changement important aux placements.


Semaine du 13 juin 2022

Changements tactiques :


Semaine du 6 juin 2022

Changements tactiques :


Semaine du 30 mai 2022

Changements tactiques :


Semaine du 23 mai 2022

Changements tactiques :


Semaine du 16 mai 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Ajout du Global X Cloud Computing ETF (CLOU) et du FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ) afin de tirer parti de la survente du secteur des technologies, ainsi que du FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux (ZMT) afin de rajouter une exposition qui avait été vendue il y a quelques semaines à un taux supérieur de 20 %; vente du FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens (ZUE). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Ajout du Global X Cloud Computing ETF (CLOU) et du FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ) afin de tirer parti de la survente du secteur des technologies, ainsi que du FINB BMO équipondéré métaux de base mondiaux (ZMT) afin de rajouter une exposition qui avait été vendue il y a quelques semaines à un taux supérieur de 20 %; Vente du FINB BMO MSCI EAFE (ZEA); la duration de négociation est attrayante (vente du iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF [TLT] et rachat le vendredi 13 mai). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important la semaine dernière. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 9 mai 2022

Changements tactiques :


Semaine du 2 mai 2022

Changements tactiques :


Semaine du 25 avril 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Vente de l’exposition aux métaux de base (ZMT); une partie du produit est allée au secteur des biotechnologies (XBI) et aux actions chinoises de catégorie A (KBA). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente de notre exposition de base à long terme aux métaux de base(ZMT); utilisation d’une partie des fonds pour acheter des titres du secteur des biotechnologies (XBI) et des actions chinoises de catégorie A (KBA); cette semaine aussi, augmentation de la duration au moyen de titres du Trésor (TLT). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important la semaine dernière. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 18 avril 2022

Changements tactiques :


Semaine du 11 avril 2022

Changements tactiques :


Semaine du 4 avril 2022

Changements tactiques :


Semaine du 28 mars 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Réalisation de profits dans le CIBR (Cybersécurité) et réduction des positions dans le FLMX (Mexique) et le FLBR (Brésil); repositionnement en Europe, en Australasie et en Extrême-Orient – EAEO (ZEA) et marchés émergents (ZEM). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réalisation de profits dans CIBR (Cybersécurité) et réduction des positions dans le FLBR (Brésil); repositionnement en Europe, en Australasie et en Extrême-Orient – EAEO (ZEA) et marchés émergents (ZEM); ajout du TLT (émissions du Trésor américain). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucun changement important la semaine dernière. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 21 mars 2022

Changements tactiques :


Semaine du 14 mars 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Réduction de l’exposition aux placements peu risqués en réduisant le GDX (or); réduction aussi du ZMT (matières premières) pour rééquilibrer les risques; achat supplémentaire du ZEA (marchés développés). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction de l’exposition aux placements peu risqués en réduisant le GDX (or); réduction aussi du ZMT (matières premières) pour rééquilibrer les risques; possibilité de réapprovisionner en fonction de la faiblesse, tout en étoffant les thèmes existants, comme l’EMLC (obligations locales des marchés émergents), le MJ (Alternative Harvest ETF) et le KWEB (Internet chinois). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Liquidation du GDX (or); achats supplémentaires des marchés émergents (DEM). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 7 mars 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Nous avons encaissé les profits de XLE (énergie); nous avons échangé l’exposition aux devises dans les marchés développés en vendant ZDM pour acheter ZEA (MSCI EAEO). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Nous avons encaissé les profits de XLE (énergie). Nous avons échangé l’exposition aux devises dans les marchés développés en achetant ZEA (MSCI EAEO) au profit de ZDM; nous maintenons la surpondération de l’Europe et des marchés émergents, car nous y décelons toujours une valeur relative. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Nous avons vendu nos participations dans les services publics, échangé l’exposition aux devises dans les marchés développés (ZDH contre ZDI; ZWE contre ZWP), et maintenu la surpondération de l’Europe et des marchés émergents, car nous y décelons toujours une valeur relative. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 28 février 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Réduction de l’exposition au ZMT (matières premières). Ce rééquilibrage s’explique par la croissance de la valeur de la position. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Aucun changement important n’a été apporté la semaine dernière, à l’exception de la modification d’une très petite exposition à la Russie (voir les commentaires dans le PDF). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Réduction de l’exposition au ZWU (services publics) et ajouts supplémentaires dans les marchés développés (région EAEO) et émergents. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 21 février 2022

Changements tactiques :


Semaine du 14 février 2022

Changements tactiques :


Semaine du 7 février 2022

Changements tactiques :

  • Croissance : Vente du FINB BMO MSCI EAFE (symbole : ZEA) et ajout du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (symbole : ZDM) pour couvrir l’exposition aux devises internationales. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Vente du FINB BMO MSCI EAFE (symbole : ZEA) et ajout du FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens (symbole : ZDM) pour couvrir l’exposition aux devises internationales. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Conversion de l’exposition aux devises du FNB BMO internationales de dividendes couvert en dollars canadiens (symbole : ZDH) / FNB BMO internationales de dividendes en $ CA (symbole : ZDI) – passage à une couverture accrue aux devises internationales. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 31 janvier 2022

Changements tactiques :


Semaine du 24 janvier 2022

Changements tactiques :


Semaine du 17 janvier 2022

Changements tactiques :


Semaine du 10 janvier 2022

Changements tactiques :


Semaine du 20 décembre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Couverture de change de certains placements en prenant une partie de l’exposition dans le ZEA (indice MSCI EAEO) et en la remplaçant par le ZDM (indice MSCI EAEO couvert en dollars canadiens); ajout également d’une exposition à URA (uranium). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Couverture de change de certains placements en prenant une partie de l’exposition dans le ZEA (indice MSCI EAEO) et en la remplaçant par le ZDM (indice MSCI EAEO couvert en dollars canadiens); ajout également d’une exposition à URA (uranium). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Couverture de change de certains placements en prenant une partie de l’exposition dans le ZEA (indice MSCI EAEO) et en la remplaçant par le ZDM (indice MSCI EAEO couvert en dollars canadiens); mouvement similaire avec les ZWP/ZWE (vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 13 décembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 6 décembre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Les couvertures de protection ont été utiles la semaine dernière, la volatilité s’étant accrue; aucun changement important n’a été apporté aux positions la semaine dernière. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Le portefeuille a continué de privilégier les marchés émergents et la région EAEO et il cherchera à commencer la réduction de l’exposition aux États-Unis. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Les couvertures de protection ont été utiles la semaine dernière, la volatilité s’étant accrue; nous avons continué d’étoffer les marchés émergents et de réduire les positions aurifères. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 29 novembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 22 novembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 15 novembre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Remplacement du ZSP par le ZUE aux fins de couverture du risque de change; ajout au HMMJ (marijuana). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Remplacement du ZSP par le ZUE aux fins de couverture du risque de change; ajout de HMMJ (marijuana) et de EMLC (titres de créance des marchés émergents). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Remplacement du ZDY et du ZPAY par le ZUD et le ZPAY.F respectivement aux fins de couverture du risque de change. Réduction du placement dans GDX et ajout de DVYE, de DGS, et de DEM (titres des marchés émergents versant un dividende). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 8 novembre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Réduction des placements dans les actions américaines à grande capitalisation (ZSP) et augmentation de l’exposition au Royaume-Uni (FLBR). Nous avons continué d’étoffer notre exposition aux marchés émergents (ME) avec l’achat d’un placement au Brésil (FLBR) pour compléter les expositions existantes aux ME. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Réduction des placements dans les actions américaines à grande capitalisation (ZSP) et augmentation de l’exposition au Royaume-Uni (FLBR). Nous avons continué d’étoffer notre exposition aux marchés émergents (ME) avec l’achat d’un placement au Brésil (FLBR) pour compléter les expositions existantes aux ME. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Nous avons réduit notre exposition aux actions américaines à dividendes et à l’or (GDX) et augmenté notre exposition aux marchés émergents (EDIV, DGS) et aux marchés développés (ZWP). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 1er novembre 2021

Protection et participation :

  • La semaine dernière, M. Berman a prolongé la protection contre les pertes des trois fonds jusqu’au 31 décembre (fourchette de 4 600 à 4 300 de l’indice S&P 500).

Changements tactiques :


Semaine du 25 octobre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 18 octobre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 11 octobre 2021

Protection et participation :

  • Au cours de la dernière semaine, M. Berman a établi une protection en cas de baisse pour mettre en place une fourchette allant de 4325 à 4100 (S&P) à la fin du mois d’octobre. Aucune option d’achat couverte n’est établie pour le moment.

Changements tactiques :


Semaine du 4 octobre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Dans le segment des sociétés aurifères, le placement dans le ZGD (FINB BMO équipondéré aurifères mondiales) a été délaissé au profit d’une position dans le GDX (VanEck Gold Miners ETF/États-Unis). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Ajout du EMLC (titres à revenu fixe des marchés émergents). Dans le segment des sociétés aurifères, le placement dans le ZGD a été délaissé au profit d’une position dans le GDX. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : La réduction de la pondération du ZDY (dividendes américains) par rapport au ZDI (dividendes internationaux) a permis d’encaisser des profits dans le segment du ZWK (des banques américaines). Dans le segment des sociétés aurifères, le placement dans le ZGD a été délaissé au profit d’une position dans le GDX. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 27 septembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 20 septembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 13 septembre 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Remplacement de petits placements, propres à un pays, par un éventail plus large d’actions à moyenne et à petite capitalisation; le FLBR (Brésil) remplace le EWZ (Brésil) et le BRF (Argentine); le FLGB (R.-U.) remplace le EWU (R.-U.) et le EWUS (R.-U., petite capitalisation); et le FLMX (Mexique) remplace le EWW (Mexique). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Remplacement de petits placements, propres à un pays, par un éventail plus large d’actions à moyenne et à petite capitalisation (ne font pas partie des 20 principaux titres); le FLBR (Brésil) remplace le EWZ (Brésil) et le BRF (Argentine), et le FLGB (R.-U.) remplace le EWU (R.-U.) et le EWUS (R.-U., petite capitalisation). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Aucune opération la semaine dernière. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 6 septembre 2021

Changements tactiques :


Semaine du 30 août 2021

Changements tactiques :


Semaine du 23 août 2021

Changements tactiques :


Semaine du 16 août 2021

Renseignements sur les marchés :

  • Il n’y a eu aucune opération la semaine dernière pour les mandats tactiques gérés par Larry Berman.

Changements tactiques :


Semaine du 9 août 2021

Changements tactiques :


Semaine du 2 août 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Légère exposition non couverte au dollar américain, vente du FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens (symbole : ZUE) et achat du FINB BMO S&P 500 (symbole : (ZSP). Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Monnaie locale des marchés émergents (symbole : EMLC), achat et vente. Légère exposition non couverte au dollar américain, vente du FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens (symbole : ZUE) et achat du FINB BMO S&P 500 (symbole : (ZSP). Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Légère exposition non couverte au dollar américain, vente du FNB BMO à rendement bonifié (symbole : ZPAY) et achat du FNB BMO à rendement bonifié (parts couvertes) (symbole : ZPAY-F). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 26 juillet 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Ajout à l’exposition thématique à long terme (Internet chinois) KWEB; couverture de toutes les positions en dollars américains. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Ajout d’une position thématique (monnaie locale des marchés émergents) EMLC; ajout à l’exposition thématique à long terme (Internet chinois) KWEB; couverture de toutes les positions en dollars américains. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Ajout d’une position thématique (actions à dividendes des marchés émergents) DEM; couverture de toutes les positions en dollars américains. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 19 juillet 2021

Changements tactiques :


Semaine du 12 juillet 2021

Changements tactiques :

  • Croissance : Couverture des positions en dollars américains obtenue par la vente du ZSP et l’achat du ZUE (S&P 500). Nous avons pris une position thématique à long terme dans le KWEB (Internet chinois) après qu’il ait atteint les niveaux de survente de la capitulation de la semaine dernière. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Couverture des positions en dollars américains obtenue par la vente du ZSP et l’achat du ZUE (S&P 500). Nous avons pris une position thématique à long terme dans le KWEB (Internet chinois) après qu’il ait atteint les niveaux de survente de la capitulation de la semaine dernière. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Réduction de l’exposition au dollar américain obtenue par la vente du ZPAY et l’achat du ZPAY/F (revenu de remplacement). Occasion d’étoffer le placement dans le ZWK (options d’achat couvertes des banques américaines) lors de la récente baisse. Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 5 juillet 2021


Renseignements sur les marchés :

  • Il n’y a eu aucune opération la semaine dernière pour les mandats tactiques gérés par Larry Berman.

Changements tactiques :


Semaine du 28 juin 2021


Renseignements sur les marchés :

  • Il n’y a eu aucune opération la semaine dernière pour les mandats tactiques gérés par Larry Berman.

Changements tactiques :


Semaine du 21 juin 2021


Renseignements sur les marchés :

  • En matière de participation et de protection, M. Berman maintient une couverture contre les risques de baisse, de 4200 à 3750, de l’indice S&P 500, doublée d’une option d’achat couverte à 4400 jusqu’au 30 septembre 2021.

Changements tactiques :


Semaine du 14 juin 2021


Renseignements sur les marchés :

  • Il n’y a eu aucune opération la semaine dernière pour les mandats tactiques gérés par Larry Berman.

Changements tactiques :



Semaine du 7 juin 2021


Renseignements sur les marchés :

  • Participation et protection : M. Berman maintient la couverture contre les risques de baisse de l’indice S&P 500 en place, de 4200 à 3750, avec une option d’achat couverte à 4400 jusqu’au 30 septembre 2021. Il s’agit d’une couverture tactique qui est ajustée de façon active à mesure que des occasions se présentent.

Changements tactiques :


Semaine du 31 mai 2021


Renseignements sur les marchés :

  • Les mandats tactiques continuent d’offrir une combinaison de protection et de participation. Les mandats ont une fourchette de couverture contre les risques de baisse de l’indice S&P500 en place, de 4200 à 3750, avec une option d’achat couverte à 4400 jusqu’au 30septembre 2021.

Changements tactiques :


Semaine du 24 mai 2021


Renseignements sur les marchés :

  • La Fed continue de jouer un rôle déterminant sur les marchés, selon nous. Nous savons maintenant que le Trésor doit récolter 600 G$ de plus que ce que la Fed monétise, ce qui devrait accentuer la pression sur le cours des actifs pendant les prochains trimestres.
  • Les marchés émergents affichent toujours une valeur manifeste, et nous cherchons donc à accroître notre exposition à ces derniers à mesure que plus d’occasions se présentent.

Protection et participation :

  • Couverture contre les risques de baisse de l’indice S&P 500 en place, de 4200 à 3750, avec une option d’achat couverte à 4400 jusqu’au 30 septembre. Il s’agit d’une couverture tactique qui est ajustée de façon active à mesure que des occasions se présentent.

Changements tactiques :

  • Croissance : Le reste de l’exposition à l’indice S&P 500, soit notre placement dans le ZUE (couvert), a été liquidé et le produit de la vente a été investi dans le ZSP. L’exposition au ZGD (actions aurifères) est passée d’environ 15 % à 10 % et le produit a été conservé sous forme de liquidités pour l’instant. Fonds FNB mondial de croissance gestion tactique
  • Équilibré : Retour à une pondération du marché en dollars américains (vente du ZUE et achat du ZSP). L’exposition est passée d’environ 10 % à 6 %, car l’or s’est redressé et les actions aurifères se rapprochent de leur juste valeur. Fonds FNB équilibré gestion tactique
  • Dividende : Nous avons accumulé des liquidités la semaine dernière en encaissant des gains sur notre exposition aux actions aurifères (ZGD). Fonds FNB dividendes gestion tactique


Semaine du 17 mai 2021


Renseignements sur les marchés :

  • La Fed continue de jouer un rôle déterminant sur les marchés, selon nous. Nous savons maintenant que le Trésor doit récolter 600 G$ de plus que ce que la Fed monétise, ce qui devrait accentuer la pression sur le cours des actifs pendant les prochains trimestres.

Protection et participation :

  • Couverture contre les risques de baisse de l’indice S&P 500 en place, de 4200 à 3750, avec une option d’achat couverte à 4400 jusqu’au 30 septembre. Il s’agit d’une couverture tactique qui est ajustée de façon active à mesure que des occasions se présentent.

Changements tactiques :


Semaine du 26 avril 2021


En ce qui concerne la participation et la protection, M. Berman conserve un certain niveau de protection (options de vente sur la valeur de l’indice S&P [entre 3875 et 3500]). Dans l’ensemble, il s’attend toujours à une autre poussée vers des valorisations encore plus élevées. Actuellement, les mandats participent pleinement aux hausses, car il n’a vendu aucune option d’achat sur le portefeuille. Il les étudie en ce moment pour créer une protection supplémentaire compte tenu de la progression du marché cette année.

  • ÉQUIL. : Ajout d’une exposition au INDA et suppression de la moitié de l’exposition de change à la région EAEO avec la vente du ZEA et l’achat du ZDM. Taux de rotation des obligations à long terme : 200 % en avril. La duration des obligations a clôturé légèrement en hausse par rapport à la semaine précédente, mais elle a atteint un creux de 7 et un sommet de 11 pendant la semaine. Les rendements obligataires ont considérablement chuté et notre position à long terme a été réduite en conséquence dans le cadre d’une gestion active axée sur la duration.
  • CROIS. : Nous avons effectué un transfert tactique axé sur les devises en passant du ZEA au ZDM sur la moitié de notre exposition. Ajout du INDA en raison de l’exposition à la croissance à long terme et réduction de l’exposition aux grandes capitalisations américaines surévaluées (ZSP).
  • DIV : Passage du ZDI au ZDH en raison de la faiblesse du dollar canadien avant l’annonce par la BdC d’une modification de l’exposition aux devises. L’exposition à l’or a été réduite, comme prévu, en raison de la vigueur et de la hausse de la pondération des marchés émergents, les dividendes en provenance des marchés émergents étant considérés comme une bonne source de croissance relative.


Semaine du 19 avril 2021


En ce qui concerne la participation et la protection, M. Berman conserve un certain niveau de protection (options de vente sur la valeur de l’indice S&P [entre 3875 et 3500]). Actuellement, les mandats participent pleinement aux hausses, car il n’a vendu aucune option d’achat sur le portefeuille. Il les examine en ce moment pour créer une protection supplémentaire, compte tenu de la progression du marché cette année.

  • ÉQUIL. : Les taux obligataires ont considérablement chuté la semaine dernière et notre position à long terme a été réduite en conséquence dans le cadre d’une gestion active axée sur la duration.
  • CROIS. : Ajout lié à la relance de l’énergie au moyen de l’achat du XLE et de la vente du ZSP. Légère réduction des actions aurifères (ZGD) en raison de leur vigueur; le rapport risque/rendement reste très prometteur.
  • DIV : Réduction de l’exposition au dollar américain au-dessus de 1,26, car nous prévoyons une autre baisse sous 1,24 au cours des prochaines semaines. Réduction de l’exposition à l’or comme prévu en raison de sa vigueur, et augmentation de l’exposition aux marchés émergents et à l’Europe.


Semaine du 12 avril 2021


M. Berman a apporté les changements suivants à la base des mandats tactiques. En ce qui concerne la participation et la protection, M. Berman conserve un certain niveau de protection (options de vente sur la valeur de l’indice S&P [entre 3875 et 3500]). Actuellement, les mandats participent pleinement aux hausses, car il n’a vendu aucune option d’achat sur le portefeuille. Il les étudie en ce moment afin de créer une protection supplémentaire, compte tenu de la progression du marché cette année.

  • ÉQUIL. : Ajout à la couverture en $ US contre le risque de change la semaine dernière, en remplaçant le ZSP par le ZUE. De plus, ajout du XLE, secteur de l’énergie, et d’une exposition aux marchés émergents, car ils ont atteint notre cible d’achat relative. Augmentation de la duration des titres à revenu fixe en misant sur la faiblesse.
  • CROIS. : Cette semaine, nous avons fortement réduit notre exposition au dollar américain, au-dessus de 1,26, et nous prévoyons un autre recul à 1,23, où l’exposition au dollar américain sera de nouveau plus attrayante (réduction du ZSP et ajout du ZUE). Nous avons vendu une partie de l’exposition à l’indice S&P 500 pour ajouter 1 % dans l’énergie (le XLE a subi une correction relative de 15 % ces dernières semaines).
  • DIV : Nous avons encore accru l’exposition aux marchés émergents par rapport aux autres régions. La semaine dernière, l’exposition aux sociétés aurifères a été réduite à cause de l’amélioration de la vigueur relative. De plus, nous avons légèrement réduit notre exposition au dollar américain la semaine dernière en remplaçant le ZPAY par le ZPAY-F.


Semaine du 5 avril 2021


M. Berman a apporté quelques changements aux mandats tactiques de base la semaine dernière. En ce qui concerne la participation et la protection, M. Berman conserve un certain niveau de protection (options de vente sur la valeur de l’indice S&P [entre 3875 et 3500]). Actuellement, les mandats participent pleinement aux hausses, car il n’a vendu aucune option d’achat sur le portefeuille.

  • ÉQUIL. : Augmentation et réduction de la duration de nouveau (TLT). Amélioration du coût moyen de la position et recherche d’occasions qui découlent de la volatilité extrême des titres à revenu fixe. Exposition aux actions américaines assorties d’une couverture de change en remplaçant le ZSP par le ZUE.
  • CROIS. : Couverture d’une partie de notre exposition aux actions américaines en réduisant une partie de la pondération du ZSP en faveur de celle du ZUE. Nous avons rétabli l’exposition au ZMT que nous avions réduite en raison des surachats.
  • DIV : Nous continuons d’accroître l’exposition aux marchés émergents par rapport aux autres régions.


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