BMO Fonds de rendement d’actions stratégiques - Mise à jour bimensuelle
20 juin 2025
Commentaire du gestionnaire de portefeuille
Au 16 juin 2025, le Fonds de rendement d’actions stratégiques BMO (BMO SEYF) affichait une valeur liquidative (VL) de 9,31 $. Le Fonds continue d’offrir un profil de revenu intéressant, avec un rendement moyen compris entre 9,50 % à 10,00 %, soutenu par une solide protection contre les baisses et une attention particulière portée à la préservation du capital.
Contexte macroéconomique – Résilience de surface, fragilité sous-jacente :
Les marchés continuent de négocier avec optimisme, mais les signaux sous-jacents donnent à penser que l’adoption d’une position plus prudente est justifiée. Aux États-Unis, l’inflation demeure supérieure à la cible et la consommation ralentit, tandis que le contexte politique est devenu plus incertain à la suite des annonces relatives aux tarifs de douane d’avril 2025. Il est de plus en plus difficile de répondre aux attentes en matière de croissance des bénéfices, en particulier dans les secteurs qui nécessitent une forte expansion pour justifier les valorisations. Au Canada, l’indice composé S&P/TSX se négocie à des niveaux presque records, soutenus par la résilience des bénéfices.
Toutefois, les analystes commencent à entrevoir des obstacles potentiels liés à la politique commerciale, à la demande des ménages et à la confiance des consommateurs. Bien que le rendement à court terme ait été encourageant, des recherches récentes soutiennent une approche plus sélective et défensive à l’égard des actions canadiennes.
Les tendances récentes laissent entrevoir un contexte risque-rendement de plus en plus asymétrique. La hausse semble limitée par des valorisations exagérées et des révisions des bénéfices en recul, tandis que les risques de baisse se généralisent, en raison des tensions dans le commerce mondial, du ralentissement de la consommation et de la volatilité attribuable aux politiques.
Positionnement de portefeuille :
Les produits structurés se révèlent adaptés dans ce type de contexte. Contrairement aux actions traditionnelles, les produits structurés n’ont pas besoin d’un rendement supérieur soutenu du marché pour atteindre leurs objectifs :
- Les coupons sont perçus même si le marché affiche une tendance latérale, légèrement à la hausse ou légèrement à la baisse.
- Dans un contexte de marché plus difficile, la protection du capital et les marges de sécurité contre la baisse aident à préserver la valeur liquidative et à atténuer la volatilité.
- Bien que les produits structurés puissent être à la traîne dans un marché haussier, ils devraient dégager un rendement supérieur lorsque les marchés évoluent dans une fourchette, restent volatiles ou en légère baisse, ce qui caractérise de plus en plus le régime actuel.
Conformément à notre point de vue macroéconomique prudent, nous avons pris des mesures proactives pour réduire l’exposition cyclique au sein du portefeuille, en particulier dans les domaines où les données fondamentales se détériorent ou où la visibilité des bénéfices s’affaiblit. Voici quelques exemples de rotations récentes :
- Réorienter vers :
- Des expositions de grande qualité à faible bêta qui offrent une durabilité de revenu tout au long des cycles de marché.
- Des allocations étendues aux indices afin de diversifier le risque idiosyncratique et de réduire la volatilité à mesure que la dispersion augmente.
- Des protections renforcées pour résister aux baisses tout en préservant le revenu.
- Une réduction des positions liées au commerce mondial, à la consommation discrétionnaire et aux secteurs cycliques.
Nous estimons que les marchés boursiers entrent dans une phase plus complexe, où les données fondamentales reprendront de plus en plus le dessus et où les flux passifs pourraient ne plus masquer la fragilité sous-jacente. Le Fonds BMO SEYF est bien positionné pour évoluer dans ce contexte – en priorisant un rendement stable, la préservation du capital et une prise de risques disciplinée plutôt que la réaction aux manchettes.
Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, 16 juin 2025. Le rendement passé n’est pas indicatif des rendements futurs. Les répartitions peuvent changer sans préavis.
Aperçu du fonds
| Fourchette du coupon | Fourchette des niveaux de protection |
|---|---|
| 9,50 % – 10,00 % | 20 % – 25 % |
Distributions
| Précédente | À venir |
|---|---|
| 16 juin 2025 | 16 juillet 2025 |
Caractéristiques du fonds
| Série | Codes de fonds | RFG (%)* |
|---|---|---|
| Conseiller ($ US) | BMO99290 | 1,64 |
| F ($ CA) | BMO95290 | 0,51 |
| **Risque moyen à faible selon le prospectus |
Volatilité sur 90 jours
Source : Bloomberg, 16 juin 2025.
10 principales opérations
| Actif de référence | Coupon annualisé | % de l’ensemble du fonds | Seuil de la distance jusqu’au paiement | Distance jusqu’à l’option d’achat (positif dans le cours) |
|---|---|---|---|---|
| Pipelines canadiens | 10,65 % | 1,61 % | 18,10% | -6,90 % |
| Assurance canadienne | 10,35 % | 1,61 % | 18,44 % | -6,56 % |
| Services publics canadiens | 8,80 % | 1,61 % | 19,33 % | -0,67 % |
| Assurance canadienne | 10,00 % | 1,61 % | 19,14 % | -5,86 % |
| Services publics canadiens | 9,07 % | 1,61 % | 20,14 % | 0,14 % |
| Assurance canadienne | 10,50 % | 1,61 % | 19,96 % | -5,04 % |
| Services publics canadiens | 9,55 % | 1,61 % | 21,18 % | 1,18 % |
| Assurance canadienne | 9,85 % | 1,45 % | 19,16 % | -5,84 % |
| Services publics canadiens | 9,25 % | 1,45 % | 25,63 % | 0,63% |
| Marché canadien | 9,20 % | 1,45 % | 25,05 % | 5,05 % |
Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, 16 juin 2025.
Exposition à l’actif de référence et exposition régionale3
3 L’exposition à l’actif de référence et l’exposition régionale désignent l’exposition de l’indice de référence sous-jacent aux swaps sur rendement total détenus par le Fonds. Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, 6 mai 2025. Les positions peuvent changer sans préavis.
Données sur le rendement au 30 avril 2025.
1 mois |
3 mois |
6 mois |
CAC |
1 an |
Depuis la création |
|
BMO Fonds de rendement d’actions stratégiques, cat. A |
-0,95 |
-2,89 |
-3,05 |
-1,82 |
2,26 |
4,58 |
1 mois |
3 mois |
6 mois |
CAC |
1 an |
Depuis la création |
|
BMO Fonds de rendement d’actions stratégiques, cat. F |
-0,86 |
-2,62 |
-2,52 |
-1,47 |
3,41 |
6,88 |
Avis juridique
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Pour connaître les risques liés à un placement dans les fonds d’investissement BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus simplifié.
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« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.
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