BMO Fonds innovations mondiales - Commentaire mensuel

Les Jeux olympiques de l’innovation

Alors que les Jeux olympiques débutent à Paris, nous venons de terminer la conférence Collision, surnommée à juste titre « les Jeux olympiques de l’innovation », où un nombre record de 35 000 participants ont convergé vers Toronto pour découvrir des entreprises en démarrage prometteuses qui appliquent de nouvelles technologies pour relever des défis d’envergure mondiale. Les points forts de la conférence sont présentés dans ce numéro mensuel.

Conférence Collision de 2024

Une fois de plus, nous avons été ravis de participer à la conférence Collision qui s’est tenue à Toronto. C’est un lieu idéal pour découvrir des entreprises en démarrage prometteuses, les technologies qu’elles mettent en œuvre et les progrès qu’elles réalisent. À cet égard, la conférence aura une nouvelle fois été à la hauteur des attentes. Elle a accueilli un nombre record de participants et des centaines d’entreprises en démarrage à différents stades de leur développement, depuis l’idée jusqu’à la commercialisation.

Figure 1- Exemple de l’omniprésence de l’IA auprès des entreprises en démarrage

Sans surprise, l’IA a été le thème qui s’est imposé lors de l’événement, les organisateurs plaisantant sur le fait qu’il était rare de trouver une entreprise en démarrage qui n’y faisait pas référence. À cet égard, le ton de la conférence différait de celui de l’an dernier, qui était beaucoup plus axé sur les sociétés de logiciels d’entreprise existantes qui ajoutent des caractéristiques et des fonctionnalités d’IA. Intuit est un excellent exemple de fournisseurs établis qui intègrent des fonctions d’IA dans plusieurs gammes de produits. Jasper AI incarne l’entreprise en démarrage typique. Jasper, pour sa part, a utilisé l’IA pour lire les documents de marketing d’une entreprise et en reproduire le style. Les utilisateurs avaient alors la possibilité de générer simultanément plusieurs documents de marketing sur de nombreux canaux en utilisant la voix et l’image de marque appropriées.

Cette année, ces caractéristiques d’IA ont touché toutes les entreprises. Une entreprise en démarrage peut maintenant intégrer des caractéristiques qui appartenaient exclusivement aux grandes organisations l’an dernier. La figure 1 en est un excellent exemple, mais nous avons littéralement vu des centaines de ces intégrations dans l’ensemble de l’exposition.

IdO¹ – Être ou ne pas être

Parmi les présentations qui donnent le plus à réfléchir, on peut citer celle de Rabbit r1. Rabbit r1, comme vous vous en souvenez peut-être, a été l’appareil à succès du Consumer Electronic Show cette année et a fait l’objet de dizaines de milliers de précommandes. Il s’agit d’un assistant personnel doté d’une intelligence artificielle qui exécute des tâches, comme des recherches sur le Web, l’affichage de médias et la livraison de repas, au moyen de commandes vocales et d’interactions tactiles.

Toutefois, les critiques n’ont pas été tendres à l’égard du produit final, sorti au cours du premier semestre de l’année. Ils ont fait valoir que ses fonctions sont trop semblables à celles des téléphones intelligents et des appareils de domotique pour se distinguer par des capacités uniques. Ces commentaires figuraient en fait parmi les plus gentils, tandis que d’autres², y compris ceux qui étaient tirés du résumé de la présentation, étaient beaucoup plus virulents, affirmant que l’utilisation de l’appareil avait amené l’auteur de la critique à « s’arracher les cheveux ».

Certes, nous nous montrons optimistes à l’égard de l’IA, notamment en ce qui concerne la nouvelle feuille de route d’Apple en matière d’intelligence artificielle, mais les difficultés rencontrées par Rabbit nous rappellent que des appareils plus perfectionnés et plus fiables seront nécessaires pour permettre à un assistant d’IA d’exister réellement.

Figure 2- Démonstration de Rabbit r1 avec le chef de la direction, Jesse Lyu

L’informatique quantique prendra-t-elle de l’ampleur?

Figure 3- Xanadu fait le point sur l’attrait de l’informatique quantique dans les centres de données

On nous demande souvent de donner notre avis sur l’état de l’informatique quantique. La conférence Collision constitue un excellent forum où Xanadu Quantum Technologies, pionnier dans le domaine de l’informatique quantique, a pu s’exprimer une nouvelle fois. Encore une fois, nous pensons que l’informatique quantique n’en est qu’à ses débuts et qu’il s’agit d’une technologie à la recherche d’un problème idéal. Xanadu a souligné les gains d’efficacité qui pourraient être obtenus si l’informatique quantique était associée à l’IA dans le centre de données. Parmi les avantages, on peut citer une efficacité énergétique considérable. L’avenir nous dira ce qu’il en est.

Nouveaux concurrents pour les puces d’IA

Figure 4 - Des concurrents de Nvidia montrent leurs énormes puces

La conférence Collision de 2024 ne serait pas complète sans une section consacrée aux fabricants de puces, et nous avons été ravis d’assister aux présentations d’Andrew Feldman (cofondateur et chef de la direction de Cerebras Systems) et de Jonathan Ross (cofondateur et chef de la direction de Groq).

Si Nvidia est incontestablement le roi des fabricants de puces d’IA, Cerebras et Groq sont deux concurrents prometteurs qui proposent des solutions innovantes sur les marchés très concurrentiels de l’inférence et de l’entraînement de l’IA. Cerebras aborde l’IA sous l’angle de la taille (son produit phare, le « Wafer Scale Engine 3 », est illustré ci-dessus), tandis que Groq aborde l’inférence sous l’angle de la rapidité.

Nous félicitons les deux entreprises pour leurs innovations technologiques, mais il serait négligent de notre part de ne pas mentionner la volonté de Nvidia de raccourcir l’échéancier de ses nouveaux produits à une période de 12 mois. Par conséquent, même si nous croyons que les occasions sur le marché seront suffisamment importantes pour que plusieurs acteurs puissent trouver leurs créneaux respectifs, nous demeurons convaincus du leadership de Nvidia sur le marché.

Comme nous n’en sommes qu’aux premiers stades de l’adoption de l’IA par les consommateurs et les entreprises, nous sommes impatients de suivre de près l’évolution des géants et des concurrents prometteurs.

Synthèse sur les « Olympiades » de la conférence Collision de 2019 à 2024

C’est la quatrième fois que nous assistons à cette conférence. Nous racontons à la blague que Toronto n’était censée accueillir cet événement que trois fois, mais que les conférences ont connu un tel succès que les organisateurs ont décidé d’en réaliser un quatrième. En fait, la crise sanitaire a malheureusement interrompu cette série et, pour compenser, les organisateurs ont organisé l’événement sur une période plus longue, au grand plaisir de tous ceux qui étaient présents.

Ces quatre rencontres nous ont donné une perspective unique sur l’évolution de l’innovation. Les premières moutures de la conférence étaient davantage axées sur l’IdO. Les cryptomonnaies et les actifs numériques sont ensuite devenus un thème prépondérant qui s’est quelque peu estompé, mais qui persiste encore. Cela nous a amenés à dire que « seuls les plus forts survivent dans le secteur des cryptomonnaies ».

Le commerce électronique a toujours été un thème important qui a persisté au fil des ans. Cela s’inscrivait dans le cadre de notre vision selon laquelle « chaque entreprise deviendra une entreprise numérique » et cette vision se perpétue dans tous les aspects, y compris dans les plans d’affaires des entreprises en démarrage. Toutes les entreprises tentent de résoudre un problème réel à l’aide d’une solution numérique.

Cette solution numérique tiendra compte désormais de l’IA. Même si nous ne savons pas si toutes ces entreprises en démarrage parviendront à maturité, nous sommes certains que la prochaine génération d’applications numériques sera fondée sur l’IA.

Alors que nous disons au revoir à la conférence Collision de Toronto, nous souhaitons bonne chance à Vancouver, la prochaine ville à accueillir ces extraordinaires « Jeux olympiques de l’innovation ».

Le point sur le portefeuille pour juillet

Nous avons accru la trésorerie pour atteindre des niveaux à deux chiffres en juillet et nous avons créé une couverture sur notre position Nvidia avant la publication de ses résultats en août. Même si nous sommes optimistes quant aux dépenses en immobilisations dans le domaine de l’IA à long terme, à court terme, nous craignons que la nouvelle plateforme de puce de Nvidia (Blackwell) ne subisse des retards de production. Cette situation se conjugue à une faible étendue du marché, à des liquidités saisonnières réduites au cours de l’été, au dénouement des opérations de portage³ sur le yen et à des résultats économiques inférieurs aux États-Unis, où l’effet des taux élevés s’est finalement fait sentir sur les consommateurs.

Ces préoccupations se sont concrétisées et nous avons constaté une forte volatilité à la fin du mois et au début d’août. Nous informerons les investisseurs de nos réflexions et des mesures prises à l’égard du portefeuille.

* Ratio des frais de gestion (RFG) en date du 30 septembre 2023.

^† Les RFG des options d’achat en dollars américains ne sont pas audités. Pour en obtenir une estimation, veuillez consulter la contre-valeur en dollars canadiens pour cette série.

¹ Le terme IdO, ou Internet des objets, désigne le réseau collectif d’appareils connectés et la technologie qui facilite la communication entre les appareils et le nuage ainsi qu’entre les appareils eux-mêmes.

² https://www.theverge.com/2024/5/2/24147159/rabbit-r1-review-ai-gadget

³ Opération de portage : Par « opération de portage », on entend une stratégie de négociation qui consiste à emprunter à un taux d’intérêt peu élevé et à investir dans un actif qui offre un taux de rendement plus élevé. Elle repose généralement sur l’emprunt dans une devise à faible taux d’intérêt et sur la conversion du montant emprunté dans une autre devise.