Un nouveau trio de fonds à rendement élevé et à faible coût conçus pour les investisseurs d’aujourd’hui axés sur le revenu

« Les obligations sont de retour. » Il s’agit d’une phrase qu’on entend souvent maintenant, et avec raison : les rendements sur l’ensemble de la courbe ont remonté à des niveaux qui n’avaient pas été vus depuis des années, ce qui offre la possibilité de prendre des positions sur titres à revenu fixe à long terme pouvant générer d’importantes distributions en espèces.

Comme vous le dirait n’importe quel conseiller chevronné, bon nombre d’investisseurs ont considéré pendant une longue période ce qu’offraient les obligations sans toutefois y donner suite, cherchant plutôt des placements offrant des rendements plus élevés pour compenser le rendement de leurs placements dans des titres à revenu fixe. Afin de répondre à ces besoins et de respecter les mandats confiés par les clients, il fallait parfois s’aventurer dans des produits non traditionnels.

Toutefois, à mesure que les taux d’intérêt reprennent de la vigueur, ces besoins se transforment davantage en préférence de la part des investisseurs qui ont une compréhension et un intérêt à l’égard des placements qui vont au-delà des actions et des obligations. Les placements non traditionnels sont devenus une option plutôt qu’un besoin. Pour les clients qui n’ont pas cette préférence ni cette connaissance, les portefeuilles de titres à revenu fixe offrent enfin des rendements stables aux environs de 5 %, voire plus dans certains cas.

Offrir aux clients une exposition à des titres à revenu fixe qui répondent à leurs besoins particuliers s’est avéré le plus grand défi. Nous l’avons relevé en lançant trois nouvelles options rentables qui constituent une offre complète de titres à revenu fixe canadiens selon les meilleurs RFG de l’industrie, et l’une de ces options correspond au fonds d’obligations le plus abordable au pays¹.

Accès complet au marché

Le nouveau BMO Fonds FNB obligations totales et le nouveau BMO Fonds FNB obligations de sociétés offrent aux conseillers un accès efficace au marché canadien des titres à revenu fixe totalisant 200 milliards de dollars et pourvu d’une structure de coûts qui leur procure une souplesse et qui devrait dépasser les attentes des clients.

Commençons par le premier, qui investit exclusivement dans le FINB BMO obligations totales (symbole boursier : ZAG). Avec un actif sous gestion de 6 milliards de dollars dans le fonds négocié en bourse sous-jacent qui affiche une feuille de route de 10 ans2,3, il est conçu pour former un élément fondamental de tout portefeuille canadien diversifié. Le fonds investit principalement dans des obligations fédérales, provinciales et municipales peu risquées, ainsi que dans des obligations de sociétés dont la note est d’au moins BBB. Cette diversification ainsi qu’un revenu mensuel d’environ 3,5 % sont offerts avec un ratio des frais de gestion (RFG) de 0,09 % pour la série F, soit 86 % moindre que la moyenne dans le secteur^{4, 6}.

ZAG est une solution complète. Toutefois, il est recommandé aux conseillers d’utiliser ce nouveau fonds pour offrir à leurs clients une exposition au Canada et de l’associer à un produit mondial sous gestion active ou à un placement non traditionnel afin de générer un mélange de protection contre les hausses et les baisses ainsi que des flux de trésorerie.

Néanmoins, pour obtenir une répartition plus complète dans l’ensemble du marché obligataire canadien, nous proposons le BMO Fonds FNB obligations de sociétés à titre de placement à revenu fixe complémentaire. Le fonds permet d’accéder au FINB BMO obligations de sociétés (symbole boursier : ZCB), qui a produit une prime de rendement à un coût très intéressant depuis sa création en mars 20182, tout en offrant une position totale sur titres à revenu fixe canadiens. ZAG peut constituer le placement de base, tandis que ZCB offre une exposition aux titres de créance de sociétés avec une duration plus courte, un rendement accru et, dans l’ensemble, une capacité stratégique ou tactique supplémentaire. C’est ce qui, selon nous, constitue une bonne position sur obligations canadiennes.

Rendement accru

Comme il a été mentionné précédemment, certains clients recherchent une exposition complémentaire qui offre une stabilité et une protection contre les baisses semblables à celles des titres à revenu fixe, mais qui génère des flux de trésorerie plus importants grâce à des stratégies fondées sur des options. Le BMO Fonds FNB à rendement bonifié, qui investit dans le FNB sous-jacent, soit le FNB BMO à rendement bonifié (symbole boursier : ZPAY), est une autre option rentable de création de revenus que nous avons récemment lancée et qui correspond à cette description⁶.

Depuis son lancement en janvier 2020, ZPAY a tiré parti de la stratégie de premier plan de BMO GMA en matière d’options d’achat couvertes pour procurer aux investisseurs un revenu mensuel fiable. Il s’agit d’un placement qui convient parfaitement aux stratégies axées sur les flux de trésorerie, offrant une exposition non traditionnelle et un profil de rendement différent de celui des deux autres fonds, mais qui est également conçu pour produire des revenus semblables à ceux des obligations. Le BMO Fonds FNB à rendement bonifié est un excellent placement complémentaire aux placements traditionnels dans des titres à revenu fixe. À bien des égards, ce fonds est un produit qui améliore le rendement et permet aux investisseurs qui ont optimisé leur structure de coûts des titres à revenu fixe d’y transférer ces économies dans le but de générer des rendements potentiellement plus élevés.

Boucler la boucle

Ces trois nouveaux fonds sont une autre preuve de ce que BMO Gestion mondiale d’actifs accomplit depuis plus d’une décennie. Nous formons les conseillers de façon stratégique afin d’intégrer efficacement des placements rentables à la gestion globale de portefeuilles pour les clients.

À mesure que nous lançons de nouveaux fonds d’investissement, nous offrons davantage d’innovation aux conseillers de l’OCRCVM et de l’ACFM, ce qui leur permet de se concentrer sur l’établissement de relations et le renforcement de leurs activités en général. Le lancement de ces produits en plusieurs séries et avec différentes options d’achat procure aux conseillers la souplesse et la proposition de valeur qui mènent à un carnet d’ordres important.

En jumelant le BMO Fonds FNB obligations totales et le BMO Fonds FNB obligations de sociétés, un conseiller peut créer un portefeuille d’obligations canadiennes à des coûts parmi les plus concurrentiels du secteur. Le fait d’investir dans le BMO Fonds FNB à rendement bonifié boucle ce que nous considérons comme un cercle vertueux susceptible de générer des rendements globaux et des flux de trésorerie qui devraient répondre aux besoins des investisseurs dans les titres à revenu fixe d’aujourd’hui.

*En date du 31 mars 2023. Le rendement passé n’est pas un indicateur du rendement futur. Le rendement est présenté déduction faite des frais, dans la devise de la catégorie d’actions respective, les dividendes étant réinvestis.
Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, Bloomberg.

¹ Morningstar, au 28 février 2023.

² Se reporter au graphique ci-dessus des rendements historiques de ZAG, de ZCB et de ZPAY.

³ Actif sous gestion : BMO Gestion mondiale d’actifs, au 31 mars 2023. FNB de titres à revenu fixe le plus important au pays : Canadian ETF Association (CETFA), 31 mars 2023.

⁴ BMO Gestion mondiale d’actifs, Bloomberg, au 31 mars 2023. La moyenne pour la série F de fonds canadiens de titres à revenu fixe est de 0,65 %, soit plus de sept fois plus chère que pour la série F (cible de 0,09 %).

⁵ BMO Gestion mondiale d’actifs, Bloomberg, au 31 mars 2023.

⁶ RFG cible – le ratio des frais de gestion n’est qu’une estimation, étant donné que le fonds existe depuis moins d’un an.