Trois raisons d’atténuer les risques liés à votre portefeuille

Récemment, les marchés des actions ont atteint, voire dépassé, des sommets records. Mais des politiciens aux politiques, il y a tout de même de nombreux éléments qui peuvent faire fluctuer les marchés, parfois de façon spectaculaire, ce qui peut créer un contexte difficile pour les investisseurs. Compte tenu de tout ce qui se passe dans le monde aujourd’hui, une volatilité accrue pourrait nous attendre. Voici trois raisons d’envisager d’atténuer les risques liés à votre portefeuille.

1. Les baisses de taux d’intérêt ont un inconvénient

Pour la première fois en plus de quatre ans, la Banque du Canada (BdC) a réduit son taux directeur, devenant ainsi le premier pays du G7 à le faire, précédant d’une journée la Banque centrale européenne (BCE). Comme les probabilités d’une baisse (environ 80 %) étaient très fortes avant l’événement, le résultat était essentiellement comme prévu. Le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a reconnu que le taux d’inflation s’était rapproché de la cible de 2 %, ce qui laisse entendre que la politique monétaire de la banque n’a plus besoin d’être aussi restrictive, une bonne nouvelle pour les investisseurs. Mais comme c’est souvent le cas, les bonnes nouvelles peuvent avoir un prix. Récemment, la croissance du produit intérieur brut (PIB) a été un peu faible, le marché de l’emploi donne des signaux contradictoires et la productivité canadienne est restée sensiblement la même par rapport à celle des États-Unis. Bien que les baisses de taux soient excellentes pour les actions, les prêts hypothécaires à taux variable et les sociétés qui cherchent à emprunter, il y a un autre aspect implicite de l’histoire à savoir que la conjoncture économique n’est plus aussi solide qu’elle l’était.

Par conséquent, il est trop tôt pour annoncer un grand élan en raison des baisses de taux d’intérêt. Mais à mesure que plus de baisses se manifestent, elles peuvent débloquer de la valeur dans les secteurs touchés défavorablement par les taux d’intérêt élevés pendant de plus longues périodes, comme les secteurs des services publics, de l’immobilier et des biens de consommation de base. Une stratégie de faible volatilité peut vous aider à gérer les risques tout en profitant de la baisse des taux d’intérêt. Pour ce qui est de vos titres canadiens, le BMO Fonds FNB d’actions canadiennes à faible volatilité offre une exposition aux actions et une surpondération dans les secteurs défensifs (comme ceux mentionnés ci-dessus).

2. La Réserve fédérale américaine est en attente

Au sud de la frontière, la situation est bien différente; les baisses de taux d’intérêt sont beaucoup plus difficiles à trouver. Au début de l’année, les marchés tenaient compte de six baisses effectuées de la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2024. Au moment de la rédaction, les économistes prédisent une ou deux baisses, ce qui est bien loin des prévisions initiales. Aux États-Unis, l’économie et les consommateurs demeurent plus résilients et l’inflation plus persistante. Dans ce contexte, le risque est accru. Prenons l’exemple du S&P 500. L’indice a gagné plus de 300 points lors d’une récente reprise générale¹ fondée sur des taux d’intérêt plus bas — chose que nous ne verrons peut-être pas.

Pour évaluer le niveau de risque, nous nous référons souvent à VIX, une mesure populaire de la volatilité des actions. Toutefois, l’indice se situe autour de 12 ou de 13², ce qui est relativement bas et inférieur à la moyenne historique³.Il est important de noter que VIX peut changer rapidement — comme ce fut le cas en octobre dernier lorsque l’indice a grimpé pendant une courte période, entraînant une baisse sur les marchés des actions — et que cela pourrait être le calme avant la tempête. En octobre et en novembre 2024, nous nous attendons à une hausse de la volatilité liée à la prochaine élection présidentielle américaine. Par conséquent, des risques pourraient se profiler à l’horizon.

En ce qui concerne vos titres américains, vous devez adopter une approche différente de celle utilisée pour le Canada. Comme beaucoup d’entre nous le savent, le principal moteur a été la technologie. Mais nous ne pouvons pas perdre de vue de l’importance des entreprises de technologie de l’information (TI) dans l’indice S&P 500, une pondération d’environ 30 %. Et cela s’ajoute à d’autres entreprises que nous considérons généralement comme des entreprises technologiques (comme Google, Netflix et Amazon), mais qui sont maintenant classées dans les secteurs des services de communication ou des biens de consommation discrétionnaire. En les regroupant, les véritables entreprises technologiques représentent presque la moitié de l’indice. Les actions atteignent des sommets records (ou les dépassent) et les valorisations sont tendues. Il s’agit d’une situation dans laquelle la diversification peut être un outil qui aide votre portefeuille à tirer parti de différentes conditions économiques. Par exemple, le BMO Fonds FNB d’actions américaines à faible volatilité peut offrir une couverture contre la croissance. Si le secteur de la technologie continue de produire des résultats, c’est une bonne idée d’y être exposé. En même temps, si la volatilité subit une correction, des outils défensifs peuvent être utiles. Nous disons souvent qu’une faible volatilité signifie « gagner en ne perdant pas », ce qui signifie qu’au lieu de viser les rendements les plus élevés possibles, vous pouvez viser une croissance soutenue et vous préparer au succès futur en préservant le capital en période de baisse des marchés des actions.

3. L’escalade des tensions géopolitiques

Enfin, il faut tenir compte du contexte géopolitique dans lequel nous nous trouvons. À l’heure actuelle, le Moyen-Orient est une poudrière, le conflit entre la Russie et l’Ukraine semble persister, et il y a de nombreuses tentatives d’intimidation par la Chine. Compte tenu de l’agitation actuelle, vous pouvez être proactif plutôt que réactif en vous assurant d’avoir des outils défensifs dans votre portefeuille.

Une stratégie de faible volatilité, comme le BMO Fonds FNB mondial à faible volatilité, peut aider à gérer les risques liés aux événements géopolitiques dans la composante actions de votre portefeuille et offrir une position plus défensive. Il y a aussi de nombreuses façons d’améliorer la résilience de votre portefeuille. Nous avons récemment lancé le FNB BMO lingots d’or (symbole : ZGLD), qui offre une exposition efficace à l’or, et il n’est pas nécessaire de détenir un grand nombre de parts pour changer les choses. Lorsque les marchés sont à leur plus bas, l’or est souvent l’actif qui brille. Comme l’a déjà dit Harry Markowitz, lauréat du prix Nobel : « La diversification est le seul cadeau du monde de l’investissement. » Il est donc important de s’assurer que votre répartition entre les actions, les titres à revenu fixe et les titres de remplacement (comme l’or) est bien positionnée et qu’elle se situe dans la bonne fourchette. Avoir des outils qui peuvent fonctionner dans différents environnements peut vous aider à vous préparer à ce qui s’en vient.

Pour obtenir de l’aide et des conseils supplémentaires, communiquez avec votre représentant de ventes BMO Gestion mondiale d’actifs.

¹(6 avril 2024).S&P/TSX composite up more than 300 points in broad-based rally, U.S. Stocks also rise. La Presse canadienne.

²(13 juin 2024). CBOE Volatility Index (^VIX). Yahoo Finance.

³(17 mai 2024).VIX Index Closes at Lowest Since 2019 as S&P 500 Grinds Higher.Bloomberg.